Я переглядав, що відбувається на мексиканській біржі останнім часом, і насправді є цікаві рухи, які варто проаналізувати. Мексиканська фондова біржа залишається другою за величиною в Латинській Америці, але мене здивувало, як поводять себе мексиканські компанії, що котируються на біржі у 2026 році.

Спершу, контекст: йдеться лише про 145 котируваних компаній, з яких 140 — мексиканські. Це досить малий, але концентрований ринок. Головний індекс, S&P/BMV IPC, об’єднує 35 найбільших, і вони становлять близько 80% від загальної ринкової вартості. Що мене здивувало, так це те, що цей індекс за останні 12 місяців виріс майже на 22%, явно перевищуючи S&P 500, який зібрав лише 5%. Це вражає, враховуючи всю волатильність через мита.

П’ять мексиканських компаній із найбільшою капіталізацією, що котируються на біржі, справді рухають ринок. Walmart Мексика очолює з майже 923 мільярдами песо в капіталізації, слідує близько América Móvil з 1,35 трильйонами песо. Grupo México на вершині з 1,53 трильйонами. Потім FEMSA з 21,19 мільярдами доларів і Fresnillo з 23,14 мільярдами фунтів стерлінгів.

Заглядаючи конкретно до Walmart Мексика, у першому кварталі вона повідомила про продажі близько 246 мільярдів песо, що підтвердило прогнози. Цільова ціна аналітиків коливається в межах 65-66 MXN, тож існує певний консенсус щодо купівлі. América Móvil показала річне зростання доходів на 2,1% за той самий квартал, але її чистий прибуток зріс на значні 25,1%, що свідчить про ефективну оптимізацію операцій.

Grupo México цікава, оскільки є найбільшим гірничодобувним конгломератом країни і третім за виробництвом міді у світі. Хоча має складну історію з екологічними катастрофами, останні дані за четвертий квартал 2025 року показали зростання доходів на 11% і чистий прибуток, що підскочив більш ніж на 50%. FEMSA залишається найбільшим виробником Coca-Cola у світі і присутня у 18 країнах. Fresnillo — найбільший у світі виробник первинної срібла, і закінчив 2025 рік з доходами у 4561 мільйон доларів, що на 30,5% більше ніж рік тому.

Що відбувається у макроекономічному плані, є складним. Інфляція в Мексиці коливається навколо 4,5-4,6% на рік, вище за ціль Банко Мексіки у 3%, тому центральний банк діє обережно. Однак песо поводиться добре, торгуючись у діапазоні від 17,30 до 17,80 MXN за долар. Це допомагає мексиканським компаніям, що котируються на біржі, оскільки зменшує тиск на витрати імпорту та борги в доларах.

Nearshoring залишається ключовим фактором. Незважаючи на початкові мита у 25-50%, які оголосив Трамп, мексиканська біржа демонструє стійкість завдяки потокам інвестицій у Мексику з США. Індекс наразі коливається між 68 тисячами і 70 тисячами пунктів, далеко від максимумів у 72 тисячі у лютому, але з приростом 5-6% за цей рік.

Сектори, що рухають ринок, — це гірничодобувна промисловість (зокрема мідь), базовий споживчий сектор і телекомунікації. Якщо ви інвестор, який зосереджений лише на активів США, 2026 рік відкриває реальну можливість для диверсифікації. Збалансований портфель може поєднувати експозицію до мексиканських компаній, що котируються на біржі, особливо в цих трьох секторах, з часткою активів США та місцевих облігацій. Так ви скористаєтеся різницею у доходності та зменшите політичні ризики, що посилюються.