Останнім часом я дивився графік золота за 30 років історичних даних і зрозумів, наскільки ця хвиля ринку була божевільною. Від понад 2000 доларів на початку 2024 року до понад 5100 доларів зараз, за два роки ціна зросла більш ніж на 150%, цей приріст справді значно перевищує більшість активів.

Говорячи про історію золота, потрібно почати з 1971 року. Того року Ніксон оголосив про розрив зв’язку долара з золотом, крах Бреттон-Вудської системи, і золото почало визначатися на вільному ринку. Раніше його ціна була зафіксована на рівні 35 доларів за унцію, раптово звільнена, і довіра до долара зруйнувалася, всі поспішали купувати золото. З 35 доларів виріс до 850 доларів — це був перший бичий ринок, зростання у 24 рази.

Потім у 1980-х роках ФРС різко підвищила ставки більш ніж на 20%, і ціна золота різко впала на 80%, після чого почалася довга медвежа тенденція, протягом 20 років коливалася між 200 і 300 доларами. У житті є кілька 20-річних періодів, і саме тому я вважаю, що золото не підходить для простого довгострокового утримання.

Після краху інтернет-бульбашки 2001 року знову почалася хвиля зростання, ціна піднялася з низьких 250 доларів до 1921 долара в 2011 році, ця бичача хвиля тривала 10 років. Фоном були події 9/11, війна в Іраку, фінансова криза 2008 року, шалений кількісний пом’якшувальний захід у США. Але після євро-кредитної кризи 2011 року ФРС завершила QE, і золото знову увійшло у 8-річний медвежий тренд, знизившись більш ніж на 45%.

Зараз ця хвиля почалася у 2019 році з рівня 1200 доларів і зросла понад 5000 доларів, приріст понад 300%. Силою, що рухає, є чітка тенденція — глобальне знецінення долара, шалене купівля золота центральними банками, війна між Росією та Україною, ситуація на Близькому Сході, політика тарифів США, слабкий долар. Особливо з 2024 по 2025 рік — це справжня епічна хвиля.

Згідно з закономірностями графіка золота за 30 років, я помітив, що кожен бичачий ринок починається з кризи кредитної системи та послаблення монетарної політики. На початку ринку зростання повільне, у середині — через кризу прискорюється, наприкінці — спекулятивний перегрів. В середньому він триває 8-10 років і зростає у 7-24 рази. Зазвичай завершення ринку — це жорстка політика з боку центральних банків щодо стримування інфляції, наприклад, підвищення ставок у 1980 році або завершення QE у 2011-му.

Але цього разу все інакше. Глобальні державні борги вже настільки високі, що центральні банки просто не зможуть так різко підвищувати ставки, як раніше. Тому традиційний цикл жорсткої політики може і не відбутися. Найімовірніше, ціна золота буде коливатися на високому рівні кілька років, утворюючи так звану «високу консолидацію». Справжній сигнал завершення, можливо, з’явиться лише з появою нової глобальної валютної системи.

Порівнюючи золото і акції, за останні 50 років золото зросло у 120 разів, індекс Доу Джонса — у 51 раз, здається, золото більш динамічне. Але за ці 50 років зростання золота було дуже нерівномірним: з 1980 по 2000 рік воно просто горизонтально коливалося 20 років. Якщо дивитися на останні 30 років, то доходність акцій насправді краща.

Логіка інвестування в золото дуже проста: якщо вгадати правильний цикл, можна заробити великі хвилі, а якщо ні — довго лежати без руху. Основний дохід золота — це різниця у ціні, воно не приносить відсотків, тому час входу і виходу — найважливіший фактор. Мій порада — у періоди економічного зростання купувати акції, у періоди рецесії — розподіляти активи у золото. Найнадійніше — встановлювати співвідношення між акціями, облігаціями і золотом відповідно до рівня ризику.

Якщо хочете торгувати короткими хвилями золота, можна розглянути ф’ючерси або CFD. Перевага CFD — більш гнучка торгівля, можна відкривати рахунок з невеликим капіталом, що більш дружньо для роздрібних інвесторів. Підтримують двонапрямну торгівлю: можна купувати і продавати. Механізм T+0 дозволяє торгувати в будь-який момент, швидке виконання і можливість ставити стоп-лоси.

Загалом, золото — дуже хороший інвестиційний інструмент, але головне — правильно визначати цикли. Ринок швидкоплинний, війна в Україні, інфляція і підвищення ставок — це гіркі уроки. Маючи активи у вигляді акцій, облігацій і золота, можна частково зменшити волатильність і зробити інвестиції більш стабільними. Останнім часом, аналізуючи графік золота за 30 років, я ще більше переконуюся у важливості диверсифікації.