Минулого місяця я помітив цікаву динаміку курсу ієни щодо бату, що є темою, яку тісно відстежують інвестори в регіоні. Ієна залишається важливою валютою для світового ринку, будь то торгівля з Японією, яка є четвертою за величиною економікою, або використання її як безпечного активу під час напружених ринкових умов.

Якщо подивитися на тенденцію курсу ієни у 2025-2026 роках, то видно, що вона зазнала значних змін. Основним фактором, що впливає на цю тенденцію, є політика Банку Японії, зокрема зменшення щомісячних покупок облігацій з 9 трлн ієн до 7,5 трлн ієн у другому кварталі 2025 року. Це сприяло відновленню ієни з рівня 0,2130 до 0,2176 батів за ієну.

Ключовим моментом для спостереження є різниця у відсоткових ставках між Японією та іншими країнами. Федеральна резервна система США та Європейський центральний банк почали послаблювати свою політику, тоді як Японія залишає її обережною, навіть попри інфляцію у діапазоні 2,5-3,5%, що перевищує цільовий рівень у 2% для Банку Японії. Ця різниця є ключовим фактором, що визначатиме подальший курс ієни.

З довгострокового технічного аналізу курс ієни до бату перебуває у тенденції зниження з 2012 року. За останні десять років ієна знецінилася більш ніж на 30% через політику стимулювання в Японії. Наразі ж вона, здається, наближається до історичного мінімуму — 0,2150.

Якщо Банк Японії суттєво відмовиться від YCC і інфляція залишатиметься високою, ієна може відновитися до рівня 0,2250-0,2300 наприкінці 2025 року. Але якщо вони призупинять жорсткі заходи, ієна може протестувати новий мінімум нижче 0,2100.

Глядя на 2026 рік, я вважаю, що тенденція ієни залежатиме від трьох основних факторів. Перший — рух світових відсоткових ставок. Якщо ФРС знизить ставки, тоді як Японія залишатиметься обережною у своїй політиці, різниця сприятиме зміцненню ієни. Другий — реальні кроки виходу Японії з політики стимулювання. Якщо вони серйозно налаштовані припинити політику негативних ставок, це стане сильним сигналом для ієни.

Третій — потік капіталу. Інвестори з Японії можуть повернути гроші до країни у 2026 році через невизначеність на ринках нових країн. Такий відтік зазвичай підтримує курс ієни. Крім того, геополітична напруженість у Азії може збільшити попит на ієну як регіональний безпечний актив.

З технічної точки зору, сигнали продажу переважають сигнали купівлі у короткостроковій перспективі, але довгостроковий рівень підтримки у 0,2150 залишається міцним. Якщо ієна зможе утримати цю позначку, вона поступово зміцнюватиметься до рівнів 0,2300-0,2400 у 2026 році. Але якщо захистити цю підтримку не вдасться, можливе тестування нового мінімуму нижче 0,2100.

Підсумовуючи, 2026 рік може стати роком трансформації курсу ієни. Все залежить від політики Банку Японії та змін у різниці відсоткових ставок між країнами. Інвесторам, що слідкують за тенденцією ієни, потрібно уважно стежити за сигналами політики, оскільки навіть незначні зміни можуть мати значний вплив на інші ринки.