Аксман створює позицію у Майкрософт, називаючи його захисний вал “” нездоланним “”, зменшує позицію у Гуглі

Білл Акерман (Bill Ackman) оголосив, що його хедж-фонд Першинг Сквер (Pershing Square) створив нову позицію у Microsoft, вважаючи, що основний бізнес цього гіганта програмного забезпечення недооцінений ринком, а його захисна стіна “майже неможлива для копіювання”.

Акерман у п’ятницю на платформі X повідомив, що Першинг Сквер почав формувати позицію ще у лютому цього року і подасть відповідні розкриття регуляторам у той самий день, одночасно включивши Microsoft до основних активів.

Він зазначив, що пакет Microsoft 365 “глибоко інтегрований” у великі корпорації, а захисна стіна “майже неможлива для копіювання”; попит на хмарні послуги Azure залишається сильним, а побоювання щодо його зростання “повністю неправомірні”.

Тим часом Акерман повідомив про зменшення своєї позиції у Alphabet. За даними Bloomberg, у грудні минулого року Першинг Сквер продала близько 4,1 мільйона акцій Alphabet, залишившись з приблизно 678 тисячами акцій. Це ще раз підтверджує його тривалу стратегію зменшення позицій у Google.

У п’ятницю Microsoft подорожчала на 3,05%, а акції Google A подешевшали на 1,07%.

Чому Microsoft приваблює Акермана

Акерман вважає Microsoft одним із найцінніших активів у сфері корпоративних технологій.

Він зазначив, що Microsoft 365, що включає Word, Excel, “глибоко інтегрований” у великі корпорації, і його захисна стіна, побудована на існуючій інфраструктурі компанії, “майже неможлива для копіювання”; а сильний попит на хмарні послуги Azure доводить, що побоювання щодо його зростання “повністю неправомірні”.

З початку року акції Microsoft зазнали тиску, основні побоювання ринку зводилися до двох моментів:

По-перше, низька проникність корпоративних користувачів у штучний інтелектовий помічник Copilot; по-друге, чи зможе бізнес 365 зберегти свою частку ринку під натиском конкурентів. По-друге, Microsoft стикається з проблемою затримки розширення обсягів дата-центрів у порівнянні з зростанням попиту на хмарні послуги. Акерман вважає, що саме цей ціновий відкат створив хорошу можливість для входу Першинг Сквер.

Щодо коригування стосунків Microsoft з OpenAI, Акерман також дав інше, ніж основний ринок, тлумачення.

У квітні цього року Microsoft відмовилася від ексклюзивних прав на продаж моделей OpenAI, що широко сприймалося як поступка з боку Microsoft. Акерман вважає, що це свідчить про “усвідомлений перехід Microsoft до більш відкритої багатомодульної архітектури”, що краще обслуговує корпоративних клієнтів, а не просто поступку.

Довгостроковий погляд: інвестування всупереч тенденціям

У своїй публікації на платформі X Акерман також висловився щодо сучасної структури ринку, зазначивши, що зростають дві сили: збільшення масштабів індексованих активів і величезний капітал, яким керують інвестори з високим рівнем короткостроковості, високим кредитним плечем і низькою толерантністю до волатильності. Акерман вважає, що їх поєднання іноді створює вікна для покупки якісних активів.

Це твердження є макросередовищем для його входу у Microsoft: коли ринок через короткострокові коливання систематично продає якісні активи, довгострокові інвестори з концентрацією отримують можливість створити позиції.

Це формування позиції у Microsoft є останнім доповненням до його портфеля великих технологічних інвестицій. Зараз фонд має значні позиції у Amazon і Meta, а додавання Microsoft ще більше концентрує його технологічний сектор.

Коли Першинг Сквер створював позицію у Meta, Акерман також зазначав, що інвестори недооцінюють довгостроковий потенціал штучного інтелекту цієї компанії; минулого року, коли він розкрив позицію у Amazon, він прогнозував вихід компанії з короткострокової кризи у хмарних послугах. Результати цих двох акцій цього року різко відрізняються: Meta знизилася на 6,3%, а Amazon зросла на 16%.

За даними Bloomberg, чистий капітал Акермана становить 12,5 мільярдів доларів. Він відомий як агресивний інвестор, який створює концентровані позиції у кількох акціях і активно висловлюється у соцмережах.

Попередження про ризики та відмови від відповідальності

        Ринок має ризики, інвестиції — підвищена обережність. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувач має самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки, наведені у цьому тексті, його конкретній ситуації. Інвестуючи на основі цієї інформації, відповідальність несе сам.