Останнім часом поведінка юаня дійсно заслуговує уваги. Я помітив, що цей тренд на зростання почався ще наприкінці минулого року і став особливо помітним, а до переддня весняних свят він прискорився, навіть досягнувши рівня 6.81–6.82, встановивши новий трирічний максимум. Зараз офшорний і внутрішній курси коливаються між 6.82 і 6.95, а загальний приріст уже перевищив 1400 пунктів.

За прогнозами щодо курсу долара США до юаня на цю хвилю існує кілька ключових рушійних факторів. По-перше, стійкість китайського експорту перевищила очікування, і торговий профіцит за 2025 рік досяг 1,2 трильйона доларів, що на 20% більше ніж попереднього року. Наскільки велика ця цифра? Вона приблизно відповідає ВВП однієї з двадцяти найбільших економік світу. У 2026 році цей тренд продовжується: у першому кварталі ВВП зріс на 5.0% у порівнянні з минулим роком, що перевищує ринкові очікування і свідчить про структурну оптимізацію економіки.

По-друге, загалом слабкий долар США створює додатковий простір для зростання юаня. Однак цікаво, що зростання юаня значно перевищує падіння долара, особливо після зміни ситуації на Близькому Сході в середині березня, коли долар зміцнився щодо більшості валют, а юань, навпаки, посилив свої позиції. Це свідчить про те, що справжньою підтримкою юаня є відновлення економічних фундаментів Китаю та тенденція до переорієнтації іноземних інвестицій у юань.

Проте, останнім часом центральний банк також вживає заходів для «заспокоєння» ситуації. 27 лютого було оголошено про зниження коефіцієнта резервування для валютних форвардів з 20% до 0%, що має на меті знизити витрати підприємств на купівлю валюти та стимулювати експортерів купувати долари, щоб уповільнити швидке зростання юаня. Це сигналізує про те, що офіційні органи не бажають допустити надмірне одностороннє зростання курсу.

Щодо прогнозу курсу долара до юаня, багато міжнародних інвестиційних банків налаштовані оптимістично. Goldman Sachs зберігає цільову ціну на 12 місяців у рівні 6.70, вважаючи, що юань ще недооцінений приблизно на 22%. HSBC встановлює цільовий рівень на кінець року у 6.75. Однак у короткостроковій перспективі, враховуючи політичні заходи центрального банку та сезонні фактори (другий квартал зазвичай є піковим періодом для купівлі валюти підприємствами), курс навряд чи буде рости безперервно, і очікується його коливання між 6.83 і 6.92.

На мою думку, наразі інвестиції у юань мають певний фундаментальний підґрунтя. Для тих інвесторів, які мають довгострокові потреби або прагнуть застрахуватися від ризиків, пов’язаних із доларом, розподіл поетапних вкладень є більш розумною стратегією. Але важливо дотримуватися правил фіксації прибутку і обмеження збитків, уважно слідкувати за щоденними середніми курсами центрального банку та за публікацією торгових даних. Логіка підтримки зростання юаня ще зберігається, але у короткостроковій перспективі він навряд чи буде безперервно зростати, швидше за все, курс коливатиметься в межах діапазону.