Останнім часом у Близькому Сході знову виникли напруженості, багато хто почав питати мене: чи можна ще купувати нафтові акції? Чесно кажучи, відповідь на це питання не така проста, все залежить від того, як ви розумієте цикл цін на нафту.

Спершу про поточну ситуацію. Брентівська нафта нещодавно через геополітичні ризики різко прорвала позначку у понад 100 доларів, зараз вона коливається біля 90 доларів. За цей рік ціна вже зросла більш ніж на 60%. Але тут є ключове фундаментальне питання — згідно з прогнозами МЕА та EIA, у 2026 році світовий ринок нафти фактично буде перенасиченим, щоденний надлишок становитиме 1,87 мільйона барелів. Іншими словами, якщо конфлікти не посилюватимуться, важко буде тримати ціну на нафту довгий час на високому рівні, і саме тому можна купувати нафтові акції, але не слід сліпо гонитись за високими цінами.

Я помітив, що багато людей при виборі нафтових акцій зазвичай дивляться на рейтинг зростання, що насправді є найпростіше піддатися пастці. Насправді, що визначає зростання нафтової акції — її місце у ланцюгу виробництва. Той самий «нафтовий» сектор має різні сценарії: при зростанні цін на нафту одні отримують миттєвий прибуток, інші — навпаки, вартість їхніх витрат зростає.

На верхньому рівні — компанії з розвідки та видобутку (наприклад, ExxonMobil, ConocoPhillips) — найбільш чутливі до цін на нафту: при підвищенні ціни на 1 долар їхній прибуток може збільшитися на 20-30 доларів. У середньому — трубопровідні компанії (наприклад, канадська Enbridge) — заробляють на транзитних зборах, і коливання цін на нафту тут мають мінімальний вплив. У нижчому ланцюгу — переробні та пластмасові компанії (Taiwan Plastic, Formosa Plastics) — їхній прибуток залежить від різниці між ціною сировини та кінцевим продуктом — при різкому зростанні цін на нафту, якщо ціни на готову продукцію не зростають так швидко, їхній прибуток може зменшитися через зростання витрат.

Для інвесторів з Тайваню найзручнішими об’єктами є «чотири великі» нафтові компанії Тайваню. Тайванська Formosa Petrochemical — єдина нафтопереробна компанія країни. Коли ціни на нафту помірно зростають і попит на downstream сегменті стабільний, різниця у ціні перетворюється у стабільний валовий прибуток, і маржа залишається на рівні. Тоді купувати Formosa Petrochemical і слідувати за трендом цін на нафту — цілком розумно. Тайванські компанії — Formosa, Nan Ya Plastics, Taiwan Fertilizer — орієнтовані на пластмасовий сектор і залежать від циклу нафтохімічної галузі, а не лише від ціни на нафту.

Якщо хочете інвестувати у американські акції, то ExxonMobil і Chevron — світові лідери у нафтовій галузі, що охоплюють весь ланцюг виробництва. При зростанні цін на нафту всі сегменти отримують вигоду, але через масштаб і диверсифікацію активів вони менш чутливі до коливань. Канадська Enbridge має дивідендну доходність до 7%, стабільний грошовий потік — підходить для тих, хто цінує дивіденди.

Але потрібно чітко усвідомлювати ризики. Найбільший короткостроковий ризик — різке падіння попиту, що може спричинити обвал цін на нафту на 20-50%, і відповідно — різке падіння нафтових акцій. У довгостроковій перспективі, енергетична трансформація (електромобілі, цінові нарахування за вуглець) обмежить потенціал для зростання оцінки верхніх ланок. Також є компанії, які у періоди високих цін на нафту надмірно розширювали виробництво і брали кредити, і в низький цикл опинялися у кризі — наприклад, BP у минулому через проблеми з грошовим потоком скоротила дивіденди на 60%.

Для малих інвесторів не потрібно прагнути до високих вкладень і високого доходу. Найпростіший спосіб — купити нафтовий ETF, наприклад, Yuanta Oil ETF, за 3000 тайванських доларів — і не потрібно глибоко вивчати окремі акції. Якщо хочете самостійно підбирати акції, можна поєднувати Formosa Petrochemical і Taiwan Plastic — так ви зможете слідувати за коливаннями цін на нафту і отримувати стабільний дивіденд. Для тих, хто має доступ до американського ринку — можна розглянути поєднання Enbridge і ExxonMobil, щоб отримувати високі дивіденди і слідкувати за глобальним рухом цін на нафту.

Загалом, нафтові акції можна купувати, але потрібно пам’ятати, що це «швидкий заробіток» і «циклова» стратегія, а не довгострокове пасивне отримання доходу від дивідендів. Коли цикл змінюється, 30-50% корекція — цілком нормальна. Головне — контролювати позиції, ставити стоп-лоси і вміти виходити з ринку вчасно, щоб зберегти прибутки у волатильних періодах. На цій стадії, замість питати «можна купувати», краще запитати «як купувати» і «скільки вкладати» — це і буде розумним підходом.