Отже, я вже деякий час торгую криптовалютами, і одне з речей, яке мені довго було важко зрозуміти, — це PnL. Більшість людей, що походять із традиційних фінансів, думають, що знають, що означає прибуток і збитки, але крипто PnL насправді — це своєрідна істота. Дозвольте мені пояснити, що я дізнався, бо чесно кажучи, правильне розуміння цього змінило моє управління позиціями.

По-перше, значення pnl у крипті не дуже відрізняється від традиційних ринків, але виконання має набагато більше значення. Це в основному зміна вартості ваших позицій з часом. Але тут стає цікаво — у вас є реалізований PnL, нереалізований PnL, ціна за ринковою маркою, всі ці концепції, які фактично впливають на те, як ви повинні думати про свої угоди.

Mark-to-market, ймовірно, є основою, яку потрібно зрозуміти першою. Це просто оцінка ваших активів за поточними ринковими цінами. Скажімо, Біткоїн зараз торгується за $50 000 — це ваша ціна маркування. Якщо ви купили за $45 000, різниця — це ваш нереалізований прибуток. Досить просто, так? Але розуміння значення pnl також означає знати різницю між тим, що ви фактично зафіксували, і тим, що просто залишається у відкритих позиціях.

Дозвольте пройтись по реалізованому та нереалізованому, бо це дуже важливо. Реалізований PnL рахується лише після закриття позиції. Ви купили Ethereum за $1 900, продали за $2 400? Тоді ці $500 — це реалізований прибуток — він вже зроблений, ви його отримали. Нереалізований — це інше. Ви все ще тримаєте, ціна пішла у вашу користь, але ви ще не продали. Тому він просто на папері, поки ви фактично не вийдете з позиції.

Якщо ви торгуєте активно, у вас, ймовірно, кілька точок входу. Раніше я плутався щодо того, яку ціну використовувати для розрахунку значення pnl для всієї моєї позиції. Існують різні методи — FIFO (перший прийшов — перший пішов), LIFO (останній прийшов — перший пішов), і зважена середня вартість. Я зазвичай використовую зважену середню, бо вона здається більш реалістичною для мого стилю торгівлі. Ви купуєте, ціна падає, знову купуєте, потім продаєте. Зважена середня дає вам чесну картину вашої фактичної базової вартості.

Ось практичний приклад із моєї торгівлі. Я купив Біткоїн за $30 000, потім знову за $35 000, і продав за $40 000. Використовуючи зважену середню, моя базова вартість становить $32 500. Тому мій реалізований прибуток — $7 500. Це реальні гроші, які я бачу. Але якщо б у мене ще залишалися активи, нереалізований PnL базувався б на поточній ринковій ціні порівняно з тією ж базовою вартістю.

Щодо безстрокових контрактів, з якими я іноді працюю, потрібно відслідковувати і реалізований, і нереалізований PnL разом, бо ви ніколи фактично не закриваєте контракт — ви просто розгортаєте свою позицію. Вартість фінансування також зменює прибутки, тому розуміння значення pnl при торгівлі безстроковими контрактами означає враховувати ці витрати.

Метод розрахунку pnl, який ви використовуєте, насправді важливий для оподаткування та оцінки стратегії. Якщо ви робите багато дрібних угод, зручніше використовувати розрахунок за транзакціями. Якщо ви довгостроковий інвестор, допомагає підрахунок за рік — щоб побачити вашу загальну продуктивність без втрати в деталях окремих угод. Я помітив, що регулярна перевірка моїх показників YTD допомагає мені залишатися на правильному шляху і розуміти, чи працює моя стратегія.

Одна річ, яку багато хто пропускає, — це те, що ці спрощені приклади не враховують торгові комісії, податки або прослизання цін. У реальній торгівлі ці витрати зменшують ваші прибутки. Тому, коли ви рахуєте значення pnl для свого портфеля, потрібно враховувати, що бере біржа, що вимагає уряд, і скільки руху цін відбулося між вашим замовленням і виконанням.

Чесно кажучи, правильне розуміння PnL змінило весь мій підхід до торгівлі. Замість того, щоб просто дивитися, чи я в плюсі чи в мінусі, я почав відслідковувати, які позиції дійсно прибуткові, які методи працюють найкраще для мого стилю, і де я втрачаю гроші через комісії. Якщо ви серйозно налаштовані на криптоторгівлю, правильно це зрозуміти — це основа. Більшість трейдерів ігнорують це, і це видно у їхніх результатах.