Випуск нової бази зустрічає «малу вершину»
Продукти з правами закріплені за технологічним сектором

З початку травня ринок випуску відкритих фондів перейшов у «завантажений режим». Дані Wind свідчать, що станом на 11 травня, коли був опублікований цей матеріал, з початку місяця було відкрито 108 фондів для підписки, при цьому понад сімдесят відсотків складають фонди з правом участі (акції + змішані). 18 фондів оголосили про створення, загальний обсяг випущених часток перевищує 10 мільярдів, понад шістьдесят відсотків з них містять активи з правом участі.

З галузевої точки зору, технологічний сектор став ключовим напрямком для інституційних інвестицій. За словами фахівців, на тлі переоцінки стратегічного значення капітального ринку та поступового формування ринкової структури, технології залишаються однією з найбільш активних галузей. Водночас, відкриті фонди через свою продуктову пропозицію сприяють концентрації додаткових інвестицій у сферу «жорстких технологій».

Більше 80 фондів з правом участі відкрили підписку

Після святкування «Першого травня» ринок нових фондів увійшов у період масового запуску. Хоча нещодавні коливання на ринку акцій залишаються, інтерес до активів з правом участі у випуску фондів залишається високим.

Дані Wind показують, що станом на 11 травня, коли був опублікований цей матеріал, з початку місяця було запущено 108 фондів для збору коштів. За структурою продуктів, фонди з правом участі мають абсолютну перевагу: кількість акційних, змішаних та облігаційних фондів становить відповідно 51, 30 і 16, а загальна кількість фондів з правом участі — 81, що становить 75%.

Що стосується вже створених фондів, то станом на 11 травня оголошено про створення 18 фондів із загальним обсягом випущених часток 116,49 мільярдів. Акційні, змішані та облігаційні фонди випустили відповідно 30,82 млрд, 41,37 млрд і 12,58 млрд часток, що становить 26,46%, 35,51% і 10,80% відповідно. За цим показником, частка новостворених акційних і змішаних фондів перевищує 60%.

Тенденція індексних інвестицій у травні залишається досить помітною. З 108 фондів, що відкрили підписку у травні, 50 є індексними продуктами, що майже становить половину. З них ETF — 35, що робить їх ключовим інструментом для відкритого ринку з правом участі. З 18 новостворених фондів у травні, 9 є індексними, що також понад половина. Включаючи China Europe CSI 500, який використовує кількісне посилення, та China Haitong CSI 300, що залучили понад 5 мільярдів часток.

У порівнянні з популярністю фондів з правом участі, випуск чистих облігаційних фондів значно зменшився — наразі лише один фонд, який є підрозділом Xiangcai Fund, — Xiangcai Jiu Heng 30-денний ковзний фонд. Він відкрив підписку 11 травня, очікуваний період підписки — 12 днів.

З третього кварталу 2024 року, у зв’язку з відновленням ринку акцій, переваги фондів з правом участі у випуску поступово проявляються: дані Wind показують, що у 2024 році частка таких фондів становить 27,05%, у 2025 році — вже 49,58%, а з 2026 року частка випущених часток досягла 57,69%, майже шосту частину, а загальний обсяг випущених часток перевищив 246,1 мільярда.

«Гаряча хвиля» технологічних інвестицій

З понад сотні нових фондів, що відкрили підписку у травні, технологічний сектор займає провідне місце за кількістю, демонструючи «багатоточковий» підхід.

За неповними даними, 13 фондів у назві прямо містять слова «технології» або «інновації», крім того, є ETF з назвою Huaxia CSI Innovation & Entrepreneurship AI ETF, Semiconductor Industry, China Europe CSI New Energy Vehicle Battery Index, та інші фонди, що орієнтовані на штучний інтелект, ланцюги обчислювальної потужності, напівпровідники, нову енергетику.

Щодо тенденцій ринку акцій у травні та подальшого розвитку, багато аналітиків висловлюють позитивну оцінку, вважаючи, що технологічний сектор, піднятий на хвилі інтересу, продовжить залучати інвестиції.

Голова Qianhai Open Source Fund Ян Дельлонь вважає, що у майбутньому частка акційних фондів у нових випусках буде лише зростати. Причина проста: ефект заробітку на ринку акцій зберігається, формуються умови для повільного «бичого» тренду, і з підвищенням досвіду інвесторів, інвестиції будуть зростати. У цьому «повільному бичачому» тренді найбільший потенціал для прибутку має технологічний сектор, що стане «точкою зростання» нових фондів.

Інвестиційний директор China Orient Asset Management також позитивно оцінює перспективи технологічного сектору у 2026 році, наголошуючи на важливості довгострокових структурних чинників та зростання прибутковості компаній. Він відзначає, що у напрямках, що викликають інтерес, — AI, внутрішній ринок напівпровідників, зростання попиту на обладнання, що стимулює розвиток локалізації, та швидке зростання витрат на токени, — з’являються нові можливості.

Менеджер інвестиційної компанії Industrial Securities Хсу Ченчжун прогнозує, що у 2026 році основний напрямок інвестицій у ринку акцій залишиться технологічним. Подальший розвиток технологічного стилю залежатиме від взаємної підтвердженості тенденцій зростання галузі та реальних фінансових результатів. Внутрішня стабільність показників у технологічних компаніях може стати ключовим фактором для інвестицій у 2026 році. За його словами, попит на AI, автомобільну електроніку та інше створює можливості для буму замовлень у вітчизняних виробників напівпровідникового обладнання.

Аналітик Gushang Fund Guan Xiaomin зазначає, що з моменту «924» (вересень 2023 року) стратегічне значення капітального ринку було переоцінено, а трансформація економіки сприяє позитивному циклу для фондового ринку. Вибуховий розвиток AI-ланцюга, прорив DeepSeek, нові можливості у чіпах, зберіганні та енергетиці — все це приваблює додаткові інвестиції через фонди з правом участі.

Фахівці галузі також відзначають, що «мала хвиля» випуску нових фондів у травні є не лише розширенням пропозиції продуктів, а й важливим проявом підтримки державної стратегії технологічної незалежності. Зосередження на фондах із тематикою «жорстких технологій» сприятиме залученню додаткових інвестицій у стратегічно важливі галузі, посилюючи функцію ресурсного розподілу на ринку та сприяючи високоякісному розвитку технологічної сфери країни.