Грейд: Федеральна резервна система може тривалий час підтримувати високі відсоткові ставки, що негативно впливає на Біткоїн, але позитивно — на Circle та RWA

ME News Новини, 16 травня (UTC+8), керівник досліджень Grayscale Zach Pandl опублікував статтю, в якій зазначає, що на тлі відновлення інфляції в США Федеральна резервна система може тривалий час підтримувати високі процентні ставки, що матиме три основні впливи на ринок криптовалют. Він вважає, що з наближенням індексу споживчих цін США до 4%, новий голова ФРС Кевін Ворш майже не матиме простору для зниження ставок, і поточні очікування ринку щодо першого зниження ставок відкладені до вересня 2027 року.
Грейдс зазначає, що тривале високий рівень ставок створює тиск на «валютні знецінювальні операції», такі як біткойн. Оскільки біткойн, як і золото, є безвідсотковим активом, вищі реальні ставки підвищують альтернативну вартість утримання доларових активів. Однак він все ще позитивно налаштований щодо довгострокових перспектив біткойна і вважає, що регуляторні заходи, такі як Закон «CLARITY», можуть частково компенсувати цей тиск.
Крім того, він вважає, що середовище високих ставок сприятиме прискоренню токенізації активів із фіксованим доходом. Поточна дохідність американських цінних паперів із фіксованим доходом вже перевищує більшість доходностей DeFi, наприклад, ставка позики USDC на Aave становить близько 3,6%, а доходність короткострокових корпоративних облігацій — близько 4,5%.
Грейдс також зазначає, що емітенти стабільних монет виграють від високих ставок. Оскільки Закон «GENIUS» забороняє стабільним монетам виплачувати відсотки користувачам, емітенти можуть зберігати доходи від резервних активів. Він оцінює, що кожне підвищення короткострокової ставки на 25 базисних пунктів збільшить доходи Circle приблизно на 190 мільйонів доларів. (Джерело: BlockBeats)