Генеральний директор Arm Holdings Рене Гаас має серйозне попередження для Intel та AMD

Продвинуті мікросхеми (AMD 4,21%) та Intel (INTC 5,60%) були одними з найгарячіших акцій у галузі мікросхем на ринку, демонструючи феноменальні прибутки за минулий рік, оскільки попит на їхні продукти, зумовлений штучним інтелектом (ШІ), сприяє вражаючому зростанню їхнього бізнесу.

Хоча акції AMD за минулий рік зросли на 300%, акції Intel за цей час показали ще більший приріст — 413%, станом на цей час. AMD отримала вигоду від вигідних контрактів, укладених із гіперскейлерами та компаніями, що займаються ШІ, на свої графічні процесори для дата-центрів (GPU) та центральні процесори для серверів (CPU).

Тим часом, попит на чипи Intel перевищує пропозицію. Перехід компанії до створення власних процесорів для ШІ та зростаюча популярність серверних CPU для запуску ШІ-інференцій у хмарі є позитивними факторами для її бізнесу. Однак, Arm Holdings (ARM 8,13%) може створити серйозну конкуренцію для гігантів AMD і Intel, судячи з коментарів генерального директора Рене Гааса під час останнього звіту компанії.

Давайте подивимося, що сказав Гаас і чи справді Arm може зашкодити перспективам двох компаній-напівпровідників, обговорених у статті.

Джерело зображення: Getty Images.

Заява Arm про значне зниження капітальних витрат у дата-центрах має бути причиною для занепокоєння для Intel і AMD

Arm традиційно відомий розробкою архітектури чипів та інтелектуальної власності (IP), яку він ліцензує клієнтам, таким як Nvidia, Amazon, Microsoft, Apple та іншим. Компанія також отримує роялті з кожної поставленої чипа.

Розширити

NASDAQ: ARM

Arm Holdings

Сьогоднішні зміни

(-8,13%) $-18,57

Поточна ціна

$209,93

Основні дані

Ринкова капіталізація

$243B

Діапазон за день

$208,50 - $216,84

Діапазон за 52 тижні

$100,02 - $239,50

Обсяг торгів

211 тис.

Середній обсяг

7,9 млн

Валовий маржін

94,08%

Британська компанія, однак, зараз змінює свою бізнес-модель. Вона більше не просто ліцензуватиме свою IP і братиме роялті від клієнтів, а також вирішила створювати власні чипи. 24 березня вона оголосила про процесор ARM AGI CPU, зазначивши, що вперше за 35 років вона вироблятиме власний силікон. Компанія орієнтується на ринки агентного ШІ та інференцій, які потребують енергоефективних обчислювальних рішень.

Гарна новина для інвесторів Arm — це те, що вже зараз вона очікує понад 2 мільярди доларів доходу від своїх CPU у найближчі два фінансові роки. Це більш ніж удвічі більше, ніж вона спочатку прогнозувала при оголошенні про AGI CPU. Очевидно, клієнти зацікавлені у CPU, орієнтованих на інференцію Arm. Це не дивно, враховуючи коментарі Гааса під час недавнього звіту:

Наш перший виробничий силіконовий продукт для дата-центру забезпечить більш ніж у двічі вищу продуктивність на стійку порівняно з платформами x86, з потенціалом зменшити капітальні витрати на ШІ у дата-центрах до 10 мільярдів доларів на гігават.

AMD і Intel виготовляють чипи, використовуючи архітектуру x86. Однак енергоефективність архітектури Arm пояснює, чому обсяги поставок чипів, розроблених за цією архітектурою, зростають набагато швидше, ніж ті, що створені за архітектурою x86. За даними дослідницької компанії IDC, продажі CPU на базі x86 зросли приблизно на 40% у 2025 році, що менше за очікуваний приріст у 64% для чипів без архітектури x86.

Counterpoint Research оцінює, що до 2029 року чипи на базі Arm складуть 90% від усіх кастомних CPU, розгорнутих у серверах ШІ. Дослідницька компанія зазначає, що широке впровадження силікону та архітектури Arm гіперскейлерами сприятиме цьому зсуву від процесорів x86. Варто зазначити, що Arm вже залучила одного з головних гіперскейлерів — Meta Platforms — для свого CPU AGI.

Більше того, до числа її партнерів входять OpenAI, Cloudflare, Cerebras та інші. Все це, ймовірно, пояснює, чому генеральний директор Arm вважає, що компанія може генерувати щорічний дохід у 15 мільярдів доларів від продажу свого CPU AGI у 2031 році, тоді як у 2026 році вона не отримувала доходів від цього продукту.

Чи варто інвесторам AMD і Intel хвилюватися?

Хоча Arm дійсно має технології та клієнтську базу, щоб зробити враження на ринку серверних CPU, важливо пам’ятати, що вона лише починає. Компанія очікує продати CPU AGI на суму 2 мільярди доларів у 2027 та 2028 роках, як зазначено раніше. Тим часом, Intel у першому кварталі отримала 5,1 мільярда доларів доходу від сегменту дата-центрів і ШІ (DCAI), що на 22% більше, ніж у попередньому році.

Доходи сегменту дата-центрів AMD зросли на 57% у порівнянні з минулим роком, до 5,8 мільярда доларів. Тому AMD і Intel значно випереджають Arm. Більше того, прогноз Arm щодо 15 мільярдів доларів у продажах CPU для серверів ШІ через п’ять років не є особливо великим, враховуючи, що компанія оцінює загальний ринок доходів у цій галузі у 100 мільярдів доларів до 2030 року.

Отже, AMD і Intel, ймовірно, збережуть здорове зростання у своїх бізнесах з виробництва ШІ-чипів, незважаючи на великі заяви про зниження витрат, зроблені керівником Arm. Крім того, розмір ринку серверних CPU свідчить про те, що тут є місце для кількох гравців. Насправді, так само як AMD і Intel, Arm може стати однією з провідних акцій у галузі ШІ в довгостроковій перспективі, оскільки компанія зараз у кращій позиції для використання можливостей інфраструктури ШІ через кілька джерел доходу, що включають ліцензування, роялті та продажі чипів.