Політична нестабільність у Великій Британії спричинила стрімке зростання ставок державних облігацій, коливання курсу фунта стерлінгів

Британська правляча партія — Лейбористська — коливається через питання щодо майбутнього прем’єр-міністра Кіра Стамера, 15-го числа доходність державних облігацій Великої Британії та курс фунта стерлінгів суттєво коливалися. З посиленням політичної невизначеності все більше людей побоюються, що напрямок фінансового управління уряду може змінитися, і ця тривога перш за все відобразилася на ринках облігацій та валютному ринку.

Ця хаос почалася після ганебної поразки на місцевих виборах 7-го числа. З посиленням тиску на прем’єра Стамера щодо його відставки, з’явилися навіть повідомлення про можливі вибори лідера Лейбористської партії. Серед потенційних кандидатів згадуються мер Манчестера Ендрю Бернам, колишній міністр охорони здоров’я Весс Стрітлінг, а також колишня віцепрем’єр-міністр Ангела Рейна. Якщо керівництво правлячої партії ослабне, послідовність економічної політики, безсумнівно, послабне, і ринки гостро стежать за цим.

Уранці того ж дня доходність 10-річних державних облігацій Великої Британії становила 5,12%, піднявшись на 0,13 відсоткових пункту порівняно з попереднім торговим днем. Це майже збігалося з рівнем 5,13%, досягнутим 12-го числа, що є майже найвищим рівнем з часів фінансової кризи 2008 року. Раніше доходність 30-річних облігацій також піднялася до найвищого рівня з 1998 року. Курс фунта стерлінгів у торгівлі впав до 1 фунта = 1,3335 долара США, встановивши п’ятитижневий мінімум, а потім частково відновився до 1,3354 долара. За повідомленням Bloomberg, якщо ця тенденція триватиме, тижневе зростання доходності 10-річних облігацій Великої Британії може стати найбільшим з березня, а тижневе падіння курсу фунта — найбільшим з 2024 року.

Особливої уваги заслуговує кандидат Бернам, який згадується як сильний конкурент. Минулого року він пропонував підвищити податки для багатих, масштабну націоналізацію корпорацій, а також збільшити позики та витрати бюджету. Для інвесторів ці обіцянки можуть означати зростання дефіциту бюджету та випуску державних облігацій, що викликає занепокоєння. Стратег компанії Jefferies Мохіт Кумар у коментарі Bloomberg зазначив, що ринок побоюється, що Бернам може обрати більш ліву політику та збільшити дефіцит. За словами представника компанії FTSE 100, цитованого Financial Times, залишатися на посаді прем’єра Стамеру та міністра фінансів Рейчел Рівз краще, і хоча нинішнє керівництво важко назвати проринковим, інші варіанти здаються економічно більш ризикованими.

Фон для чутливих реакцій фінансових ринків у Великій Британії — це вже зростаючий борговий навантаження країни. Financial Times зазначає, що всі головні країни через зростання боргу все більше орієнтуються на ринок облігацій, і Великобританія не є винятком. Це означає, що будь-яке відхилення уряду від фіскальних принципів може викликати зростання доходності державних облігацій — тобто зростання вартості позик для уряду. Представник Лейбористської партії зазначив, що ця кампанія за кандидатуру на посаду лідера фактично стала першим голосуванням, у якому ринки отримали право голосу, і ця заява підкреслює цю обставину. Генеральні директори компаній також більше не приховують невдоволення. Голова рекламної компанії S4 Capital Мартін Сорель зазначив, що нестабільність прем’єрського крісла сама по собі шкодить міжнародній репутації Великої Британії; інші керівники великих компаній критикують уряд за те, що він занурений у внутрішні конфлікти та скандали, а не у реалізацію політики. У промові на відкритті парламенту 13-го числа король запропонував кілька економічних законопроектів, зокрема законопроект про сприяння фінансовим послугам, але майбутні вибори лідера можуть створити непередбачуваність у законодавчому порядку та політичному курсі. Ця тенденція може означати, що, якщо влада Лейбористської партії не буде швидко з’ясована, волатильність активів у Великій Британії зросте ще більше, і це може поставити під загрозу фінансову репутацію уряду та просування політики зростання.