Погана динаміка акцій Nike лише погіршується. Чи настав час купувати?

Nike (NKE +0.21%) акції продовжують знаходити нові мінімуми. Після падіння на 16% лише у квітні, акції й далі поступово знижуються у останні тижні. На момент написання цього, Nike торгується приблизно за 42 долари — це найнижчий рівень за 12 років і приблизно на 34% нижче за початок 2026 року.

Проблеми гіганта спортивного одягу вже добре задокументовані. Доходи у Китаї продовжують падати. Мита стискають маржу у Північній Америці. А наприкінці минулого місяця керівництво повідомило, що скорочує близько 1400 робочих місць, переважно у технологічній групі, у рамках програми “Win Now” від генерального директора Елліота Хілла. Останні прогнози компанії ще більше відтермінували повернення до зростання.

Проте, це Nike. Бренд є глобальним і, ймовірно, залишиться тут на багато поколінь. Крім того, балансова вартість має достатній запас міцності, а дивідендна дохідність вже наближається до 4%.

Отже, чи нарешті закладена у ціні найгірша ситуація?

Джерело зображення: The Motley Fool.

Трансформація, що вимагає терпіння

У третьому фінансовому кварталі 2026 року (завершився 28 лютого 2026 року) звітний дохід залишився на рівні попереднього року — 11,3 мільярда доларів. Це певний прогрес — у 2025 фінансовому році доход знизився на 10%, — але картина прибутків все ще сумна. Прибуток на акцію знизився на 35% до 0,35 долара, а чистий дохід впав до 520 мільйонів доларів із 794 мільйонів минулого року.

І валова маржа Nike також викликає розчарування. Вона скоротилася на 130 базисних пунктів до 40,2%, причому високі мита у Північній Америці спричинили тиск у 300 базисних пунктів. Це вже шостий квартал поспіль, коли валова маржа зменшується порівняно з попереднім роком.

Однак були і позитивні моменти. Доходи від Nike Running зросли більш ніж на 20%. Доходи у Північній Америці зросли на 3%, а оптові продажі — на 11% у цьому регіоні.

Але прогнози керівництва не додали оптимізму. Nike заявила, що очікує зниження доходів за четвертий фінансовий квартал на 2–4%, а доходи у Китаї зменшаться приблизно на 20%, оскільки компанія прискорює очищення запасів на цьому ринку. Головний фінансовий директор Метью Фрід також зазначив, що перший квартал 2027 фінансового року має стати останнім, коли високі мита будуть істотним перешкодою для валової маржі — тобто розширення валової маржі очікується не раніше другого кварталу 2027 року, що закінчується приблизно у листопаді цього року.

Сам Фрід визнав у телефонній розмові, що “наша повернення займає більше часу, ніж нам хотілося”.

Розширення

NYSE: NKE

Nike

Сьогоднішні зміни

(0.21%) $0.09

Поточна ціна

42,11 долара

Основні дані

Ринкова капіталізація

$62B

Діапазон за день

$41.90 - $42.30

52-тижневий діапазон

$41.70 - $80.17

Обсяг торгів

134 тисячі

Середній обсяг

21 мільйон

Валовий прибуток

40.57%

Дивідендна дохідність

3.86%

Фактор дивіденду

Для інвесторів, орієнтованих на доходи, існує хоча б одна втіха. Оскільки акції падали, дивідендна дохідність зросла. За поточною ціною, дивіденди Nike майже становлять 3,9% — значно вище, ніж на початку року.

І сам дивіденд виглядає стабільним. Nike підвищує свої дивіденди вже 24 роки поспіль, залишаючись за один рік до статусу Dividend Aristocrat®.

У найостаннішому кварталі компанія повернула акціонерам близько 609 мільйонів доларів через дивідендні виплати, що на 3% більше, ніж у тому ж періоді минулого року. І баланс залишається міцним: на кінець кварталу — 8,1 мільярда доларів у готівці та короткострокових інвестиціях, навіть після зняття 2,3 мільярда доларів, що відображало дивіденди, погашення боргів, капітальні витрати та викуп акцій.

Але ризики залишаються високими. Мода, звісно, мінлива і непередбачувана. А слабкість Nike у Китаї — ключовому ринку — особливо тривожна, особливо враховуючи, що конкуренти, такі як Lululemon та On Holding, продовжують демонструвати сильне зростання у регіоні.

Отже, чи є акції Nike придатним для купівлі? Для тих, хто цінує дивідендний дохід, я вважаю, що вони нарешті стали достатньо дешевими. Але для тих, хто цього не цінує, я б утримався, оскільки досі немає чіткої дороги до стабільного та значущого зростання продажів.