Одноденний відтік 6,35 мільярдів доларів! Спотовий ETF на біткоїн зазнав великих втрат, чи починає ринок нервувати?

Ще зростання капіталу ETF, яке сприяло підняттю біткойна понад 80 000 доларів, зараз сповільнюється. У період з березня по квітень цього року, 11 американських спотових ETF на біткойн залучили в цілому 32,9 мільярдів доларів, але тепер вони стикаються не лише з відтоком капіталу, а й із значними втратами. Згідно з даними SoSoValue, у середу 11 ETF на біткойн у США вивели разом 6,35 мільярдів доларів, що стало найбільшим одноденним чистим відтоком з 29 січня цього року, і продовжило недавню тенденцію спаду. За останні 5 торгових днів ці ETF вже втратили у сумі 1,26 мільярда доларів. Внаслідок цього, загальний чистий приплив капіталу з моменту запуску спотових ETF на біткойн у січні 2024 року зменшився з 59,76 мільярдів доларів до 58,5 мільярдів доларів. Під час відтоку капіталу зростання біткойна також припинилося. Минулого тижня біткойн стрімко піднімався з 65 000 до понад 80 000 доларів, але після досягнення близько 82 000 доларів на «200-денній простій рухомій середній (200-day SMA)» він явно зазнав опору. За останні 24 години біткойн знизився приблизно на 1,5%, опустившись до 79 736 доларів. Аналітики вважають, що хоча Nasdaq і індекс S&P 500 у середу встановили історичні рекорди, що свідчить про байдужість Уолл-стріт до даних про інфляцію, криптовалютний ринок очевидно більш чутливий до повернення інфляційного тиску. У березні та квітні цього року ETF на біткойн залучили до 3,29 мільярдів доларів капіталу, що широко вважалося важливим фактором повернення біткойна до бичачого ринку. Тепер, коли відбувається значний відтік капіталу за короткий час, бичачі інвестори навряд чи зможуть легко ігнорувати цю ситуацію. Керівник групи Tesseract Group з управління активами Адам Хімс зазначив: «Якщо індекс споживчих цін (CPI) у США триматиметься на високому рівні, ринок вважатиме, що новий голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш займе більш яструбську позицію, або знову станеться шок від зростання цін на нафту, навіть якщо ETF залишаться з чистим припливом, потенціал зростання біткойна все одно може бути обмеженим.»

Для нас важливо не стільки те, чи триватиме зростання, скільки те, чи збережеться достатньо м’яка загальна економічна обстановка, щоб ці ETF-капітали могли ефективно працювати.

Варто зазначити, що зв’язок між потоками капіталу в ETF і ціною біткойна вже не такий прямий, як раніше. Згідно з дослідженням коефіцієнта Пірсона, 90-денна ковзаюча кореляція між щоденними доходами біткойна і змінами у накопиченому чистому потоці ETF знизилася з високого рівня 0,68 у лютому до поточного 0,16. З точки зору статистики, 0,16 близько до нуля, що означає дуже низький рівень кореляції між цими двома показниками. Іншими словами, лише за даними про входи і виходи капіталу ETF вже важко передбачити рух ціни біткойна.