Щоденна тривога Уолл-стріт? Великі зростання доходності

Бичачий ринок акцій тепер має нову причину для занепокоєння: неймовірно високі доходності по всьому світу. Доходність 30-річних казначейських облігацій США перевищила 5,1% у п’ятницю, досягнувши найвищого рівня з 22 травня 2025 року. У Великій Британії доходність 30-річних гілтів досягла рівнів, яких не спостерігалося майже три десятиліття. Доходність 30-річних японських і німецьких облігацій також сягнула найвищих рівнів з кінця 1990-х років. Ці зростання відбуваються на тлі збереження високих цін на нафту на фоні тривалої війни між США та Іраном. Вищі ціни на сирі продукти проникають у споживчі та оптові товари у США, згідно з новими даними, оприлюдненими цього тижня Бюро статистики праці. Крім того, новий голова Федеральної резервної системи з м’якою політикою має зайняти посаду у центральному банку. «Глобальні суверенні облігації більше не ігнорують ці цифри», — написав Бен Емонс, менеджер портфеля компанії Highline Wealth Partners. «Доходності облігацій стикаються з пасткою Тукідіда; ринки реагують на динаміку зростаючої сили проти домінуючої сили. Замість між країнами, конфлікт відбувається між фіскальним домінуванням (зростаюча сила) і довірою до монетарної політики (заступник).» US30Y 1Y бар Доходність 30-річних облігацій США «Фіскальне домінування включає великі дефіцити, значне випускання казначейських облігацій, зростаючі витрати на обслуговування боргу та відчуття ринку, що фіскальна політика переважає над монетарною», додав він. «Водночас, довіра до монетарної політики може опинитися під загрозою через зменшені можливості ФРС закріплювати очікування інфляції, контролювати криву доходності та забезпечувати функціонування ринку. Тому інвестори знімають позиції з довгострокових суверенних облігацій. Це тиск на продаж також проник у акції. Акції різко впали у ранкових торгах, під тиском зростання доходностей та відсутності важливих оголошень з саміту США-Китай, який завершився у п’ятницю. До п’ятницької сесії акції мали гарний тиждень, індекс Dow Jones Industrial Average повернув рівень 50 000, а S&P 500 закрився вище 7 500 вперше. «За відсутності угоди з Іраном, страхи щодо інфляції зростають і проникають у ціни на продукти харчування. Це ставить у складне становище нового голови ФРС Ворша. Хоча важко уявити підвищення ставок цього року, як 10-річні, так і 30-річні казначейські облігації США знаходяться на важливих рівнях. Прорив ключових рівнів може призвести до загострення кривої доходності, що може збігтися з помірним відкатом індексу SPX», — написав Дірк Вілер, керівник глобальної макростратегії в Citi.