Заміна Пауелла на Воша, яка відбулася з його відставкою, ознаменувала офіційний перехід Федеральної резервної системи від режиму реагування на кризу до «системного перезавантаження». Реформи, які пропагує Вош, включають скорочення балансу активів, зменшення передбачуваних орієнтирів, посилення співпраці з Міністерством фінансів, — їхня суть у звуженні функцій центрального банку та поверненні до традиційної цілі інфляції. Це прямо контрастує з важким балансуванням Пауелла між інфляцією та рецесією у пізніший період його каденції.

Зв’язкові сигнали свідчать, що ця передача влади з кінця 2025 року вже вважається ринками основною торговою лінією на 2026 рік. Політика Воша щодо штучного інтелекту та фінансової дисципліни вже була репетицією у квітні. Головне — те, що після останнього засідання FOMC Пауелл обрав залишитися членом ради, що рідко трапляється і інтерпретується як захист від політичного тиску та підтримка внутрішнього балансу сил. На даний момент більшість чиновників не підтримують зниження ставок і навіть обговорюють їх підвищення, тому дебют Воша зіткнеться з внутрішніми політичними розбіжностями та зовнішніми очікуваннями, а його радикальні ідеї щодо «системного перезавантаження» можливо доведеться коригувати на практиці.
З повідомлень BlockBeats, 15 травня, газета The New York Times повідомила, що голова ФРС Джером Пауелл незабаром залишить посаду, а її займе Кевін Вош. Це кадрове рішення сприймається як початок «переформатування» системи монетарної політики США.
Перед призначенням Воша він вже пропонував структурні реформи ФРС, зокрема повторну оцінку моделі інфляції, скорочення масштабу балансу активів, зменшення частоти використання передбачуваних орієнтирів та посилення співпраці з Мінфіном щодо розподілу державних облігацій. Він також критикував останні тенденції розширення функцій ФРС та надмірного втручання на ринок.
У статті зазначається, що за часів Пауелла відбулися кілька криз, включаючи екстремальну політику кількісного пом’якшення під час пандемії, потім найвищий рівень інфляції за останні сорок років і 11 послідовних підвищень ставок з 2022 року до діапазону 5,25–5,5%, що відображає цикл жорсткої монетарної політики. Хоча процеси політики викликали суперечки, його здатність у кінці каденції знизити інфляцію без виклику рецесії вважається важливим досягненням.
Реформаторські ідеї Воша викликали розбіжності у фінансовому світі та академічних колах. Одні колишні чиновники вважають, що ФРС потрібно покращити моделі прогнозування та механізми комунікації; інші ж вважають, що зовнішній політичний тиск сам по собі послаблює незалежність центрального банку і може спричинити більші системні ризики. $BTC