Які питання слід враховувати далі щодо ключових моментів у законопроекті CLARITY?

Автор: Blockchain Knight; джерело: X, @Knight_in_Block

Минулої ночі, Комітет із банківських справ Сенату США схвалив Закон про ясність (CLARITY) з результатом 15 голосів «за» та 9 «проти».

Після новини Bitcoin швидко прорвав позначку 82 000 доларів, ринок вклав у цю віху довіру у реальних грошах.

Цей законопроект довжиною 309 сторінок є не лише найвсеохоплюючою рамкою регулювання криптовалют у США на сьогодні, а й символізує рішучість федерального рівня покінчити з хаосом у регулюванні та прийняти епоху цифрових активів.

Прийняття закону зумовлене завершенням десятирічної суперечки між SEC та CFTC щодо юрисдикції.

Нові правила чітко окреслюють межі: CFTC отримує широкі повноваження щодо регулювання спотового ринку криптовалют, тоді як SEC зберігає контроль над первинним випуском цінних паперів та інвестиційних контрактів з цифровими активами.

Виконавчий директор Ради з цифрових активів Білого дому прямо заявив, що цей закон є необхідною політикою для збереження лідерства США у глобальних фінансових ринках, а положення щодо захисту споживачів та протидії нелегальним фінансовим операціям є основою.

Короткостроковий підйом ринку та довгострокові наслідки також очевидні: крім зростання Bitcoin, акції Coinbase того ж дня зросли більш ніж на 9%.

Головною причиною є те, що законодавці досягли витонченого компромісу щодо стимулів стабільних монет: чітко заборонено платформам платити пасивні відсотки за «заморожені» стабільні монети, що заспокоїло традиційних банкірів, зокрема Американську асоціацію банків, які побоювалися втечі депозитів.

Але одночасно, закон дозволяє активні нагороди, пов’язані з транзакціями, такими як оплата Gas-фі, комунальні платежі тощо, що зберігає легальний простір для бізнесу стабільних монет Coinbase, Circle та інших.

Генеральний директор Coinbase похвалив, що це зробить американську фінансову систему швидшою, дешевшою та зручнішою.

Незважаючи на сильний імпульс, для закону стати законом потрібно подолати низку серйозних викликів.

Перший — суворі часові та процедурні труднощі. Прихильники сподіваються, що президент Трамп підпише закон до 4 липня, але графік дуже напружений. Законодавці незабаром увійдуть у період відпочинку до 21 травня (День пам’яті), а також наближається період канікул у Конгресі в серпні.

Закон спершу має бути узгоджений з версією, запропонованою Комітетом із сільського господарства Сенату у січні, а потім поданий на голосування у Сенаті цілком, для чого потрібно щонайменше 60 голосів підтримки.
Після цього потрібно узгодити версії з відповідним законом Палати представників (HR 3633), прийнятим у липні 2025 року, і знову проголосувати у Палаті, щоб у підсумку передати його президенту.

Другий — невирішені політичні розбіжності. Прогресивні сенатори різко критикували цей закон, стверджуючи, що він «посилює конфлікт інтересів між Трампом та його родиною у криптосфері», хоча поправка щодо цього пункту вже була відхилена на комітеті, подібні голоси можуть ускладнити голосування у всьому залі.

Крім того, залишаються питання щодо того, чи не послаблюється захист розробників, чи не з’являться нові лазівки для арбітражу через приховані відсотки у стабільних монетах тощо.

Galaxy Digital оцінює ймовірність того, що закон стане законом у 2026 році, у 55%.

Закон про ясність (CLARITY) успішно пройшов комітетський етап і є ключовим проривом для криптоіндустрії, що рухається від дикого зростання до зрілої регульованої сфери.

Наступні кілька місяців ринок уважно стежитиме за узгодженням версій у Палаті та Сенаті та за процесом голосування.