Кунлунь Цзін запускає консультації щодо IPO на науково-технічній біржі: процес виходу на Гонконгську біржу все ще триває, Baidu володіє 57% акцій

Чому технологічні компанії популяризують одночасне вихід на біржі Гонконгу та А-акцій?

Кунлунь Чіп розпочинає консультації щодо виходу на біржу.

8 травня повідомляється, згідно з офіційним сайтом Китайської комісії з цінних паперів, підрозділ Baidu (Nasdaq: BIDU, 09888.HK) — Kunlun Chip (Пекін) Технологічна Відкриття Компанія (скорочено: Kunlun Chip) планує вперше публічно випустити акції та вийти на ринок науково-технічної інновації, при цьому Китайська міжнародна фінансова корпорація виступає консультантом.

Звіт про консультаційне затвердження показує, що Kunlun Chip була заснована у червні 2011 року, основним акціонером компанії є Baidu (Китай), яка володіє 57,67% акцій. 2 січня 2026 року Baidu оголосила, що 1 січня Kunlun Chip через своїх співзасновників-заступників спонсорів подала заявку на листинг у Гонконгській біржі (форма A1) у конфіденційному режимі для затвердження торгівлі та листингу на головному майданчику.

У цей же день, журналісти Паньпай повідомили, що Kunlun Chip продовжує нормальний процес підготовки до виходу на біржу Гонконгу.

Насправді, перед виходом технологічних компаній на біржу Гонконгу та одночасно з цим проходить консультаційне затвердження для А-акцій — це вже поширена практика в галузі. Раніше компанії, такі як Zhipu AI, Biren Technology, також мали подібні плани, і відповідні роботи просуваються за запланованим графіком.

Фахівці галузі зазначають, що технологічні компанії, одночасно просуваючи вихід на біржу Гонконгу, заздалегідь готують консультаційне затвердження для А-акцій, що дозволяє зберегти гнучкість у майбутньому щодо внутрішнього фінансування, а також демонструє довгострокову впевненість у внутрішньому ринку капіталу.

Щодо причин і переваг пропонованого розділення Kunlun Chip, у січневому оголошенні Baidu зазначено, що по-перше, таке розділення дозволить більш повно відобразити цінність Kunlun Group, базуючись на її власних перевагах, а також підвищить прозорість операцій та фінансів, що дозволить інвесторам чітко розрізняти Kunlun Group і збережену групу, незалежно оцінювати та аналізувати результати та потенціал Kunlun Group; по-друге, бізнес Kunlun Chip (який відрізняється від більш диверсифікованої моделі бізнесу збереженої групи) приверне інвестиційні групи, що орієнтовані на загальні AI-обчислювальні чіпи та відповідні програмно-апаратні системи; по-третє, бізнес Kunlun Group, завдяки своєму масштабові, вже достатній для виходу на біржу, і Baidu вважає, що ця позиція буде корисною для Baidu та Kunlun, включаючи підвищення іміджу Kunlun у клієнтів, постачальників і потенційних стратегічних партнерів, а також підвищення їхньої переговорної та конкурентної здатності; це дозволить Kunlun Chip у майбутньому безпосередньо та незалежно виходити на ринок капіталу через акції та боргові інструменти, що зробить зручнішим для збереженої групи ефективне розподілення фінансових ресурсів.

Застосунок Tianyancha показує, що у Kunlun Chip (Пекін) Технологічна компанія налічується до 57 акціонерів, з них Beijing Chip Century Technology Partnership (Limited Partnership) володіє 3,8108% акцій — це другий за величиною акціонер; Tianjin Jiuzhang Kunlun Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) — 3,46%, третє місце. Крім того, Beijing Artificial Intelligence Industry Investment Fund (Limited Partnership) володіє 1,4546%, China Internet Investment Fund (Limited Partnership) — 1,0588%, China Securities Investment Fund (Limited Partnership) — 0,7273%, CITIC Securities Investment Co., Ltd. та BYD Co., Ltd. мають по 0,2647%.

Згідно з дослідженням, опублікованим China International Capital Corporation у серпні 2025 року, враховуючи очікувану оцінку для внутрішніх GPU-компаній на біржі Гонконгу у діапазоні 30-100 мільярдів гонконгських доларів, оцінка Kunlun Chip має бути у верхній частині цього діапазону. Враховуючи знижки за груповий статус і сумніви щодо особливих дивідендів Baidu, тоді CICC оцінив Kunlun Chip у 50 мільярдів гонконгських доларів.

З повідомлень відомо, що Baidu у 2018 році випустила універсальний AI-чіп “Kunlun”, який включає тренувальний чіп Kunlun 818-300 і інференційний чіп Kunlun 818-100. Тоді голова правління і генеральний директор Baidu Лі Яньхун зазначив, що “Kunlun” — перший у Китаї універсальний AI-чіп для хмарних обчислень. У червні 2021 року Baidu оголосила про створення окремої компанії для бізнесу чіпів Kunlun — Kunlun Chip (Пекін) Технологічна компанія.

На конференції Baidu World у листопаді 2025 року виконавчий віце-президент Baidu Shen Dou представив нове покоління Kunlun, яке включає два продукти. Зокрема, Kunlun Chip M100 орієнтований на оптимізацію для великих сценаріїв інференції, пропонуючи найвищу співвідношення ціна-якість і планується до виходу у 2026 році; Kunlun Chip M300, орієнтований на тренування та інференцію надзвичайно масштабних мультимодальних моделей, з високою продуктивністю, запланований до виходу у 2027 році.

Варто зазначити, що крім Kunlun Chip, компанія-підрозділ Alibaba — Pingtouge — також у січні повідомила про намір незалежного виходу на біржу, щоб задовольнити інтерес інвесторів до популярної сфери прискорювачів штучного інтелекту.

Pingtouge Semiconductor Co., Ltd. була заснована у вересні 2018 року і є повністю належною компанією Alibaba Group, яка займається виробництвом чіпів. Pingtouge має повний стек продуктів, що охоплює дата-центрські чіпи, IoT-чіпи та інше, забезпечуючи повний цикл проектування чіпів. Однак Alibaba не коментує цю інформацію.