Зіткнення оборонних акцій: Northrop Grumman проти Lockheed Martin — яка зараз краща для купівлі?

Northrop Grumman (NOC 0.57%) і Lockheed Martin (LMT +0.09%) — це великі підрядники, які займають центральне місце в авіакосмічній та оборонній галузях. Їхні акції за останні три місяці впали більш ніж на 20%, незважаючи на війну в Ірані та зростаючу напругу на Близькому Сході.

Інвестори відмовилися від чисто авіакосмічних та оборонних компаній на користь тих, що мають різноманітні джерела доходу, включаючи промисловий та інформаційний технологічний сектор, такі як Palantir (PLTR +2.82%) і General Dynamics (GD 0.22%). Основною причиною падіння для Northrop і Lockheed є те, що обидві компанії сильно залежать від великих, фіксованих цінових програм розробки. Проте обидві компанії є прибутковими, виплачують стабільні дивіденди і залишаються хорошими довгостроковими інвестиціями. Яка з цих двох компаній є кращою оборонною акцією? Давайте подивимося.

Джерело зображення: Getty Images.

Northrop збільшує виробництво для B-21 Raider

B-21 Raider компанії Northrop Grumman, перший у світі шостого покоління стелс-бомбардувальник, подолав свої найризикованіші фінансові перешкоди. Після років поглинання контрактів на фіксовану ціну на розробку, Northrop тепер переходить до більш прибуткової фази виробництва. Компанія повідомила, що прискорює виробництво, а перший літак планується поставити у 2027 році.

Розширити

NYSE: NOC

Northrop Grumman

Сьогоднішня зміна

(-0.57%) $-3.15

Поточна ціна

$548.65

Основні дані

Ринкова капіталізація

$78B

Діапазон за день

$547.28 - $555.97

Діапазон за 52 тижні

$466.38 - $774.00

Обсяг торгів

539

Середній обсяг

822К

Валовий прибуток

20.52%

Дивідендна дохідність

1.68%

Військово-повітряні сили планують закупити щонайменше 100 B-21, тоді як міністр оборони Піт Хегсетх значно збільшує цю кількість, забезпечуючи Northrop величезним багаторічним потоком доходів. З розширенням виробництва очікується покращення маржі, перетворюючи престижний проект у значний драйвер прибутку.

Домінування на ринку в стратегічному стримуванні

Між тим, Northrop Grumman є єдиним головним підрядником програми LGM-35A Sentinel, заміни для застарілих міжконтинентальних балістичних ракет Minuteman III. Ця програма є наземною частиною ядерної триади США і вважається критичним оборонним пріоритетом. Хоча програма стикалася з критикою через зростання витрат, її важливий статус гарантує, що Northrop залишатиметься в центрі стратегічної оборони США протягом наступних 50 років.

Програма знаходиться на ранніх прототипах, і виробництво очікується початися з перших випробувальних польотів у 2027 році, а початкові можливості — на початку наступного десятиліття. В сумі ці дві програми формують замовлення компанії на суму 95,6 мільярдів доларів.

Фінансова дисципліна та повернення акціонерам

Незважаючи на капіталомісткість своїх основних програм, Northrop зберігає сильну прихильність до своїх акціонерів. Акції за їхньою поточною ціною пропонують дивідендну дохідність близько 1,7%, і компанія має стабільну історію підвищення виплат. З полегшенням розгортання програми B-21 очікується зростання вільного грошового потоку компанії. Компанія часто використовує ці кошти для агресивних викупів акцій, що допомагає підвищити прибуток на акцію (EPS) і забезпечує захист ціни акцій під час ринкової волатильності.

Компанія підвищила свої дивідендні виплати вже 22 роки поспіль, включаючи 11% збільшення у 2025 році. Вона, здається, добре підготовлена до подальших зростань. У першому кварталі вона повідомила про дохід у 9,8 мільярда доларів, що на 4% більше порівняно з минулим роком, а EPS склав 6,14 долара, що на 85% більше за перший квартал 2025 року.

Lockheed має рекордний залишок замовлень на 186 мільярдів доларів

Найбільш переконливою причиною для володіння Lockheed Martin є очевидність її майбутніх доходів. Наприкінці першого кварталу 2026 року компанія повідомила про залишки замовлень на суму 186,4 мільярда доларів. Це більше ніж два повних роки загальної виробничої потужності.

Розширити

NYSE: LMT

Lockheed Martin

Сьогоднішня зміна

(0.09%) $0.47

Поточна ціна

$520.41

Основні дані

Ринкова капіталізація

$120B

Діапазон за день

$515.25 - $521.43

Діапазон за 52 тижні

$410.11 - $692.00

Обсяг торгів

3.9К

Середній обсяг

1.6М

Валовий прибуток

10.70%

Дивідендна дохідність

2.59%

Ключові драйвери включають зростання замовлень на систему високої мобільності артилерійських ракет (HIMARS), нещодавно підписані нові партнерства в Східній Європі, та високий попит на ракетні перехоплювачі PAC-3 і THAAD, які залишаються на історичних максимумах, оскільки країни пріоритетизують авіаційний суверенітет. У квітні уряд США підписав контракт на 4,7 мільярда доларів на покращення сегменту ракет PAC-3 з Lockheed. Це слідує за січневим договором про збільшення виробництва перехоплювачів ракет THAAD у чотири рази.

Магазин F-35 і зсув у сфері обслуговування

F-35 Lightning II залишається центральною опорою сегменту авіації Lockheed. Бюджет Міністерства оборони США на 2026 рік передбачає закупівлю 85 нових F-35, порівняно з 47 у 2026 фінансовому році.

З приблизно 1300 F-35 у світі в експлуатації, Lockheed переходить від просто виробника до довгострокового постачальника послуг. Зі старінням парку високорентабельний дохід від обслуговування, оновлень програмного забезпечення та підготовки пілотів, ймовірно, забезпечить більш стабільний і прибутковий потік доходів, ніж початкові продажі обладнання.

У першому кварталі продажі Lockheed майже не змінилися, зросли менше ніж на 1% до 18 мільярдів доларів, а EPS склав 6,44 долара, що на 12% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року. Прогнози на весь рік щодо доходу становлять від 77,5 до 80 мільярдів доларів, що на 5% більше за середину, а очікуваний EPS — від 29,35 до 30,25 долара, що на 39% більше за середину.

Надійні повернення акціонерам і оцінка

Lockheed Martin підвищила свої дивіденди вже 23 роки поспіль, включаючи 4,5% збільшення у 2025 році до 3,45 долара на акцію, що дає дохідність 2,7% за поточною ціною акцій. Акції торгуються за 25-кратним співвідношенням прибутку, що вище за 17 у Northrop Grumman, але все ще привабливо з огляду на прогнозоване зростання EPS на 18% протягом наступних трьох-п’яти років.

Кращею акцією залежить від інвестора

Lockheed Martin пропонує вищу дивідендну дохідність і значно більший залишок замовлень. Однак коефіцієнт P/E вищий, ніж у Northrop, що відображає ринковий преміум за зростання завдяки домінуванню F-35 і розширенню систем протиракетної оборони.

Northrop Grumman пропонує переконливу цінову альтернативу з нижчим коефіцієнтом P/E, що може свідчити про недооціненість порівняно з історичними показниками та колегами. Хоча її залишки замовлень менші за Lockheed, Northrop має кращу чисту маржу прибутку. Хоча її дивідендна дохідність у 1,67% нижча за Lockheed, нижчий коефіцієнт виплат (29%) і вищий темп зростання дивідендів (10% середньорічне за три роки) свідчать про більший потенціал для майбутніх агресивних підвищень виплат.

Загалом, Lockheed Martin здається краще підготовленою для інвесторів, що шукають стабільність і дохід, оскільки її масштаб і системи ракетної оборони забезпечують міцний захист від волатильності. Northrop Grumman, ймовірно, є кращим вибором для інвесторів, орієнтованих на цінність і довгострокове зростання, особливо в процесі переходу її наступного покоління стелс- і космічних платформ у більш прибуткові фази виробництва.