Доходність американських облігацій стрімко зросла, Вош ще не вступив на посаду, ринок боргів спершу «зробив ставку»

BlockBeats повідомляє, 15 травня, напередодні офіційного вступу на посаду нового голови Федеральної резервної системи Кевіна Воша, ринок державних облігацій США вперше зазнав значного зростання, прибутковість американських облігацій у цілому підвищилася, а очікування щодо курсу процентних ставок суттєво звузилися.

Дані показують, що доходність 2-річних державних облігацій США зросла до 4.065%, встановивши новий максимум з березня 2025 року; 10-річні зросли до 4.530%, що є найвищим рівнем з травня 2025 року; а 30-річні перевищили 5.071%, встановивши новий максимум з липня 2025 року, при цьому довгострокові та короткострокові ставки зросли синхронно.

Аналітики зазначають, що короткострокові ставки вже перевищують верхню межу цільового діапазону ставки Федеральної резервної системи, що свідчить про те, що ринок через зростання доходності «заздалегідь звужує фінансові умови», деякі організації називають це «облігаційним патрулюванням», тобто через підвищення вартості фінансування опосередковано стримує політичний простір.

Загалом ринок вважає, що при збереженні інфляційного тиску, зростанні цін на енергоносії та впливі геополітичних конфліктів, інфляція в США стає більш стійкою, що відсуває очікування зниження ставок ще далі. Ф’ючерси на ставки CME показують, що ймовірність збереження поточних ставок протягом року залишається базовою сценарієм, а ймовірність підвищення ставок також зростає.

Тим часом, споживчий сектор США явно відчуває вплив зростання цін на нафту, індекс споживчих цін (CPI) наближається до 4%, що додатково послаблює умови для політики з пом’якшення.

Аналітики вважають, що розрив між ринком облігацій та очікуваннями щодо політики посилюється, і новий цикл політики Федеральної резервної системи може бути «зовсім ще не почавшись», але вже під впливом «зворотних обмежень» у середовищі ринкових ставок.