KB证券, підвищує цільову ціну на SK海力士 до 3 мільйонів вон…… штучний інтелект веде за собою

KB证券于15日將SK海力士的目標股價從280萬韓元上調至300萬韓元，並分析指出，隨著人工智能的擴散，內存需求激增正同時推動業績改善和股價重估。證券界尤其關注企業業績預期增速可能快於股價上漲速度的可能性。

KB證券繼12日調整目標股價後，僅時隔3天便再次上調20萬韓元。研究本部長金東源預計，今年第二季度DRAM和NAND的價格將比此前預期更為強勁地上漲。他解釋說，當前內存價格上漲主要受伺服器用DRAM和企業用固態硬碟（即用於數據中心和伺服器的存儲設備）需求的帶動。特別是，人工智能數據中心企業吸收了整體內存出貨量的70%，顯示出相當強勁的需求集中現象。

這一背景源於代理型人工智能的擴散。代理型人工智能是指超越簡單問答、能夠自行執行任務的人工智能形態。在此過程中，令牌使用量，即人工智能需要處理的數據單位，正在迅速增加。KB證券基於美國四大科技巨頭今年第一季度的令牌使用量增長趨勢判斷，未來6個月內相關需求可能擴大至3倍，按年計算則可擴大至7倍。如果這一趨勢持續，內存半導體將有可能實現更大銷量和更高售價。

據此，KB證券預計SK海力士今年第二季度的營業利潤將達70萬億韓元，約為去年同期的8倍。此外，今年全年營業利潤預期被上調至277.31萬億韓元，較此前預測的270.094萬億韓元提高2.7%；明年營業利潤預期也從418.088萬億韓元上調至428.002萬億韓元，上調幅度為2.4%。營業利潤率預計將達到78.1%，位居全球第一。不過，所提出的數值與市場通常使用的業績規模相比，處於非常高的水平，因此有必要同時關注未來實際公告及券商估算值的變化情況。

供應方面也被視為對行業景氣有利的因素。考慮到主要客戶明年的需求預期，明年的內存供應很可能比今年更為緊張，而且新內存生產線的全面投產也計劃在明年之後，因此短期內供應難以大幅增加。此外，美國科技巨頭企業的設備投資擴大也被視為支撐需求的因素。KB證券預測，包括Alphabet、亞馬遜在內的四大科技巨頭今年的設備投資將達7250億美元，較去年增長77%，明年更將超過1萬億美元。這一趨勢可能會使內存價格堅挺及業績上調的態勢在未來一段時間內得以延續。