Облігаційний дохідність США зросла до багатомісячних максимумів, дволітня дохідність досягла 4.064%, а 30-річна прорвала 5.071%. Це не лише макроекономічний сигнал, а й безпосереднє джерело тиску на ліквідність у криптовалютному секторі.

Зростання дохідності означає підвищення безризикової ставки, що тисне на оцінки ризикових активів. Біткоїн все ще залишається нижче 200-денної середньої, золото також знижується, а тенденція повернення капіталу з ризикових активів у борговий ринок посилюється.
Але з іншого боку, може виграти ринок токенізованих державних облігацій. Зростання дохідності американських облігацій робить реальні доходи на блокчейні більш привабливими, і сектор RWA може отримати структурний потік капіталу.
Поточний ринок перебуває у стані боротьби між макроекономічною та блокчейн-оповіддю: з одного боку — тиск традиційних фінансів через ставки, з іншого — захоплення традиційних доходів токенізованими активами. Трейдери мають бути обережними щодо сегментації ліквідності — капітал може перетікати з високоризикових активів у низькоризикові RWA, а не повністю виходити з ринку.
Зворотній ризик: якщо дохідність триматиметься на високому рівні, зростання вартості запозичень може спричинити ланцюгові ліквідації, особливо на платформах з високим кредитним плечем, таких як Hyperliquid. Структура ринку є більш вразливою, ніж здається на перший погляд.
$btc #hype #defi #rwa #дані з блокчейну