Щойно ознайомився з цікавими даними про прогнози цін на золото і хотів поділитися тим, що виділяється. Загальна думка серед провідних фінансових інститутів щодо 2025 року коливається в районі $2,700-$2,800, але насправді існує досить широкий спектр поглядів.

Мене особливо зацікавило те, як співвідносяться фундаментальні чинники. Кореляція золота з очікуваннями інфляції (відстежується через ETF TIP) була надзвичайно стабільною історично. Коли дивишся на монетарну динаміку — стабільне зростання M2 і CPI — це малює картину тривалого зростаючого тиску на ціну золота. Останній прорив у ціні золота у всіх основних світових валютах на початку 2024 року став справжнім сигналом підтвердження бичачого ринку.

Розглядаючи довгострокові графіки, 50-річна модель показує два основних бичачих розвороти. Останній між 2013 і 2023 роками завершив формування чашки з ручкою, що саме по собі є патерном, який зазвичай передує сильним багаторічним бичачим ралі. Саме тому багато аналітиків зараз прогнозують цільові ціни на золото до $3,100 до 2025 року і потенційно $4,000-$5,000 до кінця цього десятиліття.

Інституційні прогнози цікаві. Goldman Sachs і UBS обидва передбачили близько $2,700 до середини 2025 року. BofA був трохи більш оптимістичним — $2,750. Але прогноз цін на золото від InvestingHaven був значно вищим — $3,100, що свідчить про інше читання провідних індикаторів, особливо щодо очікувань інфляції та попиту з боку центральних банків.

Що варто відзначити, — це розбіжність у позиціях комерційних учасників на ринку ф’ючерсів. Коли чисті короткі позиції розтягнуті (а зараз саме так), це зазвичай обмежує швидкість зростання цін, але не скасовує загальний тренд. Сильний EURUSD і налаштування ринку казначейських облігацій також створюють сприятливе середовище для золота.

Історія з сріблом не менш цікава. 50-річне співвідношення золото/срібло свідчить, що срібло має тенденцію вибухати на пізніх етапах бичачих ринків золота. Якщо ця теорія цінового прогнозу на золото справджується, ми можемо побачити значне прискорення ціни срібла у найближчі роки.

Для тих, хто розмірковує, куди може піти ціна на золото, ціль у $5,000 до 2030 року здається цілком реалістичною за нормальних ринкових умов. Це вимагатиме тривалого зростання інфляційних очікувань і подальшого монетарного розширення, що більшість прогнозистів, здається, очікує. Ключовий рівень скасування — нижче за $1,770 — якщо золото впаде і залишиться на цій позначці, вся бичача теза руйнується.

Одна з речей, яка мені подобається у довгостроковій структурі прогнозу цін на золото, — це те, як вона поєднує все разом — не лише аналіз пропозиції/попиту або економічних циклів, а зосереджує увагу на тому, що насправді рухає ціною золота: очікуваннях інфляції, монетарній динаміці та валютних рухах. Коли всі три чинники збігаються у бичачому тренді, тоді можна бути впевненим, що сценарій справжній.