#Polymarket每日热点 Законопроект CLARITY: наскільки близько підпису від комітету до президента?

Сьогодні вранці Сенатський банківський комітет США схвалив законопроект CLARITY більшістю 15 проти 9 голосів, що дозволяє перейти до наступного етапу.
Внаслідок цієї новини ціна Coinb різко зросла на 10% за один день, BTC стрімко піднявся з 7.8 до 8.2 тисяч доларів.
Але Circle був закладений у ціну раніше, спочатку піднявся, потім обвалився і знову відскочив.
Це стандартний приклад «реалізації позитивних новин».
Сьогодні — лише один крок у довгому законодавчому марафоні.
Законопроект має стати основним законом для криптовалютного ринку США, але попереду ще багато перешкод і нерозв’язаних розбіжностей.

Перший крок: злиття версій обох палат.
Зараз існують дві паралельні версії — версія, схвалена Сенатським банківським комітетом, та раніше схвалена Комітетом з сільського господарства Палати представників.
Обидва тексти мають розбіжності у розподілі регуляторних повноважень, рамках стабільних монет тощо, і потрібно, щоб представники обох палат сіли за стіл і узгодили кожен пункт, сформувавши єдиний текст.
Цей процес зазвичай займає багато часу і наповнений політичними іграми.

Другий крок: голосування у Сенаті у цілому.
Об’єднаний текст має бути винесений на голосування у всій палаті.
За чинними правилами, якщо виникне «філарстер» (затягування дискусії), потрібно 60 голосів для просування — тобто республіканці мають залучити щонайменше 7 демократів, що значно перевищує двопартійний рівень у комітеті.
Заяви Галего і Олсобрукса підтверджують цю невизначеність: підтримка комітету не означає підтримку у всьому Сенаті.

Третій крок: голосування у Палаті представників.
Після схвалення Сенатом законопроект передається на голосування у Палаті.
Хоча для ухвалення потрібно проста більшість, внутрішні розбіжності між партіями щодо регулювання криптовалют очевидні, і результат залишається невизначеним.

Четвертий крок: підпис президента.
Після схвалення обома палатами законопроект передається на підпис президенту, і тоді він набирає чинності.

Часові рамки дуже обмежені.
Голова Торгової палати цифрових активів Коді Карбоне чітко зазначив, що законопроект має бути завершений до початку літньої сесії Конгресу у серпні, інакше через канікули та підготовку до проміжних виборів 2026 року його можуть відкласти на невизначений термін.
Зараз до серпня залишилось приблизно три місяці.

Три основні спірні питання
Перший спір: межі статті про боротьбу з фінансовими злочинами (AML/CFT)
Це найскладніше технічне питання.
Демократи наполягають на включенні у законопроект більш жорстких заходів щодо боротьби з відмиванням грошей і фінансуванням тероризму, вимагаючи від криптопроектів дотримання таких самих правил, як і традиційні фінансові установи.
Головне питання: чи слід вважати децентралізовані протоколи «фінансовими установами», і чи повинні їх розробники або постачальники ліквідності виконувати обов’язки «знай свого клієнта» (KYC)?
Галузь вважає, що примусове застосування KYC до безліцензійних протоколів технічно майже неможливо і пригнічує інновації; регулятори ж побоюються, що відсутність бар’єрів зробить криптосектор «лабораторією» для відмивання грошей і обходу санкцій.
Ця різниця поки що не має компромісу і безпосередньо впливає на остаточні голоси демократів Галего і Олсобрукса.

Другий спір: етичні обмеження для державних службовців у криптовалютній галузі
Цей пункт здається не пов’язаним із технічним регулюванням, але є важливим інструментом переговорів демократів.
Деякі депутати і громадські організації вимагають заборонити чинним і колишнім державним службовцям володіти або просувати конкретні криптоактиви у межах своїх обов’язків.
Цей пункт тісно пов’язаний із суперечками навколо криптопроекту World Liberty Financial, що належить сім’ї Трампа, і особистого володіння криптовалютами президентом.
Республіканці сприймають цей пункт як політичну атаку і висловлюються проти.
Карбоне вважає, що угоду щодо етичних норм можна укласти до голосування у всій палаті, але деталі переговорів поки що не оприлюднені.

Третій спір: регулювання DeFi і заставних активів
Це глибоке юридичне питання: чи має регулюватися протоколи децентралізованих фінансів (DeFi) Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC), Комісією з товарних ф’ючерсів (CFTC), або обома одночасно?
Законопроект намагається використовувати критерій «наявність децентралізації» для класифікації, але стандарти «повної децентралізації» залишаються розмитими.
Також залишається відкритим питання, чи є доходи від заставних активів цінними паперами.
Це питання визначає не лише регуляторні витрати, а й бізнес-моделі галузі, і лобістські ігри між зацікавленими сторонами дуже напружені.

Висновок
Законопроект CLARITY перебуває на «останньому кілометрі» і одночасно на «найскладнішому кілометрі».
Співпраця двох партій у комітеті — це добре, але голосування у всій палаті — набагато складніше з політичної точки зору.
Три спірні питання — межі AML, етичні обмеження чиновників, регулювання DeFi — будь-яка невдача у переговорах може знову заблокувати законопроект.
Час до серпня вже почався.