Цикл цього періоду має дуже явну зміну.

Раніше всі займалися левериджем, по суті, граючи в азарт.
Процентні ставки позик змінювалися в будь-який момент, Funding міг раптово зрости, багато стратегій програвали не через напрямок, а через вартість капіталу.
Тому, коли я вперше серйозно досліджував @TermMaxFi, у мене виникло сильне відчуття знайомості з традиційними фінансами.
Бо те, що вони роблять, насправді — це фіксований кредитний ринок на блокчейні з визначеним терміном.
Позичальники та кредитори заздалегідь фіксують ставку та термін погашення ще на початку угоди, а не як у Aave, де ставки повністю плаваючі.
Ця зміна насправді дуже важлива.
Бо справжнє професійне управління капіталом ніколи не базується на непередбачуваних витратах.
Офіційно зараз просувається one-click leverage, по суті — автоматизація складних циклічних позик, при цьому ставки фіксуються.
Користувачам не потрібно вручну запускати цикли, і вони не бояться раптового зростання ставок посеред процесу.
Я все більше переконуюся, що у майбутньому DeFi з’явиться дуже явний шаруватий поділ.
Одна частина протоколів продовжить обслуговувати високоризикові спекуляції, інша ж поступово перетвориться у справжній фіксований доходний ринок на блокчейні.
А TermMax більше схожий на останню.
Бо коли ринок почне входити у стадію інституціоналізації, капітал цінує не найвищий дохід, а найстабільнішу та найчіткішу структуру ризиків.
@wallchain @TermMaxFi