Перш за все якість: активне коригування та повернення цінності Shui Jing Fang

Запит AI · Які основні рушійні сили покращення показників Water井坊?

Бізнес з виробництва білого вина все ще перебуває у глибокій фазі корекції.

Зі звітами за 2025 рік та перший квартал 2026 року, близько 20 компаній, що публічно торгують білым вином, повністю здали свої фінансові результати, що відображає поточний великий контекст галузі — зниження швидкості, скорочення, стабілізація цін, контроль обсягів… Щоб безпечно пройти через цей цикл, виноробні компанії змінюють цілі розвитку з прагнення до “швидкості” на прагнення до “якості”.

З точки зору фінансових показників, у першому кварталі 2026 року, ключові фінансові показники таких компаній, як Guizhou Maotai, Yingjia Gongjiu, Water井坊, вже демонструють тенденцію стабілізації та відновлення, що є результатом глибокого розуміння компаніями важливості “масштабного розширення” — обов’язкового випробування для розвитку підприємства.

Перш за все якість, межі прибутковості відновлюються

“Сповільнення — це не лише прояв поваги до циклу з боку виноробних компаній, а й їхня інвестиція у майбутнє. У галузі білого вина, повільне — це швидке, стабільне — це перемога.” Дослідник алкогольної галузі Оуян Цянлі вважає, що для виноробних компаній “нарешті сповільнилися” — це не просто емоційне висловлювання, а стратегічне рішення.

Спочатку зниження, потім зростання — це передбачуваний результат швидкої реакції компаній на стратегічне рішення “сповільнитися”. На думку Оуян Цянлі, фінансовий звіт Water井坊 є одним із прикладів “зниження швидкості та прагнення до якості” у цьому циклі корекції білого вина.

Як один із представників сичуаньських вин, Water井坊 у першому кварталі 2026 року порівняно з четвертим кварталом 2025 року показав звуження зниження доходів і чистого прибутку, водночас чистий грошовий потік від операційної діяльності перейшов у позитивну зону.

“Позитивний грошовий потік від операційної діяльності свідчить про постійне підвищення якості управління компанією, що є більш надійним сигналом стабілізації, ніж просто цифри прибутку,” — зазначив аналітик винної галузі Цай Сюефей.

Крім того, за даними Wind, у першому кварталі 2026 року чистий прибуток від продажу Water井坊 зріс приблизно на 1.12 відсоткових пунктів порівняно з аналогічним періодом 2025 року, а за весь 2025 рік — на 7.6 відсоткових пунктів. За цим стоїть активна стратегія компанії щодо реагування на глибоку корекцію галузі шляхом цілеспрямованих змін.

Основні прориви у підвищенні прибутковості зосереджені навколо оптимізації витрат та поглиблення підвищення якості та ефективності.

Щодо оптимізації витрат, Water井坊 застосовує модель “один місто — одна стратегія” для інвестицій у витрати, концентруючи витрати на брендовому будівництві, розвитку каналів та залученні споживачів, прагнучи створити довгострокове накопичення брендових активів і сталого розвитку каналів.

Щодо поглиблення підвищення якості та ефективності, Water井坊 запроваджує механізм динамічної оцінки ефективності використання витрат, постійно сприяючи концентрації ресурсів на високоякісних бізнесах, удосконалює організацію та бюджетне управління, суворо контролює адміністративні витрати та закриває неефективні маркетингові проекти, зосереджуючись на ключових ринках і високорентабельних каналах. “Явне ‘оптимізування витрат’ безпосередньо підвищує гнучкість відновлення прибутку Water井坊,” — зазначив Цай Сюефей.

Хоча низка заходів короткостроково тисне на результати Water井坊, завдяки стабілізації цін, поглибленню управління каналами та довгостроковим інвестиціям, компанія зберегла базові позиції розвитку і заклала основу для легкого старту у майбутньому. У звіті за 2025 рік Water井坊 прямо заявляє: “Заразішні корекції перетворяться у стійкість майбутнього зростання, накопичуючи енергію для досягнення більш високої якості розвитку.”

“Основний рушійний фактор покращення показників Water井坊 — це стратегія ‘відступу для наступу’, яку активно обирає керівництво під час глибокої корекції галузі,” — вважає Цай Сюефей. На даний момент Water井坊 використовує ‘жертву короткострокового масштабу’ для здобуття ‘довгострокової довіри до каналів і якості прибутку’.”

Оуян Цянлі поділяє схожу думку, вважаючи, що говорити про “загальну стабілізацію” ще зарано, але “найгірший період, можливо, минув, і логіка управління Water井坊 поступово переходить від ‘збереження масштабу’ до ‘збереження прибутку’.”

Структурна підтримка високого рівня валової маржі

Щодо підвищення ефективності, не можна оминути ще один важливий фінансовий показник — валова маржа продажу. За останні роки Water井坊 стабільно тримає високий рівень цієї маржі серед публічних виноробних компаній. За даними Wind, у першому кварталі 2026 року валова маржа Water井坊 залишалася близько 80%.

На думку Цай Сюефея, здатність Water井坊 підтримувати високий рівень валової маржі зумовлена унікальною історичною культурою та брендовими активами компанії: “З внутрішнього боку, високий відсоток доходів від преміальних вин перевищує 90%, що забезпечує стабільність валової маржі близько 80%. З зовнішнього — їх ‘жива нематеріальна культурна спадщина’ є важливою опорою цінності бренду.” Цай Сюефей підсумовує це 12 словами: “геніальність бренду, якість виробництва та ринкова база,” — що відповідає силі бренду, продукту та каналам.

Щодо брендової стратегії, Water井坊 застосовує двобрендову модель “Water井坊” і “Перша坊” + концепцію “святкуй смачне вино та гарні події” + святковий сценічний маркетинг + інноваційний досвід банкетів. Зокрема, у 2025 році компанія заклала основу для цієї системи, запровадивши двобрендову стратегію “Water井坊” + “Перша坊”, що є ядром її брендової системи.

Згідно з фінансовою звітністю, компанія зосереджена на сегменті високого цінового діапазону “Water井坊”, пропонуючи “національне збережене вино” для задоволення потреб споживачів у різних “сердечних” сценаріях; “Перша坊” базується на унікальності “Китайської першої виноробні”, створюючи музейного рівня висококласні продукти та колекційний досвід, що сприяє взаємній підтримці та синергії основного бренду.

З чіткою системою розвитку бренду, Water井坊 активно впроваджує інновації у продукцію. За минулий рік компанія постійно оновлює асортимент для сценічних сценаріїв: у березні 2025 року запущено “Перша坊·Кристальний лев” — для створення висококласного стандарту для справжніх вікових вин; у вересні 2025 року оновлено основний асортимент, випущено “Water井坊·Цзїн 18”; у січні 2026 року запущено “Water井坊·Зірковий майстер” — для швидкої роздрібної торгівлі та залучення молодої аудиторії, щоб розширити нові сегменти та відповісти на нові споживчі потреби.

Щодо каналів збуту, Water井坊 застосовує стратегію “зміцнення старих” та “розширення нових”. У 2025 році компанія зосередилася на глибокій співпраці з ключовими точками продажу, інвестуючи ресурси та надаючи сервіс для формування основних майданчиків для виховання споживачів і взаємодії з лідерами думок. Одночасно, компанія орієнтується на досвід споживачів, розширюючи нові роздрібні формати у традиційних та інтересах електронної комерції, співпрацюючи з платформами, як歪馬, JD酒世界, 酒小二, що забезпечило тризначне зростання відповідних бізнесів.

Крім того, Water井坊 запровадила механізм “партнерства” для “Цзїн 18”, застосовуючи політику “три не та два обмеження і підтримка”, щоб створити “рідкісну” каналізаційну оборону; для “Перша坊” — стратегію “легкий запас, важкий продаж”, що ефективно підтримує цінову систему та прибутковість каналів.

“Для більшості виноробних компаній канал — це останній ланцюг у досягненні споживача і ключовий фактор перетворення ‘висоти бренду’ у ‘товщину бізнесу’,” — зазначив Цай Сюефей. — “У період галузевих корекцій Water井坊 глибоко цінує каналізаційну цінність і не прагне до бездумного масштабування, тому її високий рівень валової маржі має шанс зберегтися у наступному циклі.”