Я глибоко занурився у аналіз прогнозу цін на золото, який варто поділитися. Числа досить цікаві, коли дивитись на методологію, що стоїть за ними, а не лише на поверхневі прогнози.

Ось що привернуло мою увагу: ми дивимося на прогноз ціни золота, що орієнтується на $3,100 до 2025 року (який ми фактично вже пройшли), рухаючись до $4,000 у 2026 році, де ми зараз, і потенційно до $5,000 до 2030 року. Але що робить це відмінним від звичайного шуму — це реальне обґрунтування.

Більшість прогнозів щодо золота, які поширюються, — це просто... шум. Хтось кидає число для залучення кліків. Але коли ти справді аналізуєш структуру, стає цікаво. Аналіз розбивається на кілька ключових драйверів: монетарна динаміка (зростання M2 і CPI), очікування інфляції (які, виявляється, є ГОЛОВНИМ драйвером, а не попит/пропозиція, як думає більшість), валютні ринки (сила євро щодо долара США), і позиціонування на ринку облігацій.

Графік за 50 років насправді переконливий. Там є секулярна формація чашки з ручкою між 2013-2023 роками, яка завершилася приблизно у 2024. Тривалі консолідаційні патерни зазвичай призводять до сильних рухів, тому рамки прогнозу ціни золота мають сенс з технічної точки зору. Це також підтверджується глобально — золото досягло нових історичних максимумів у майже кожній основній валюті з початку 2024 року, що і було справжнім сигналом підтвердження.

Що дивно — це монетарна сторона. M2 і CPI стабільно зростають, що історично співпадає з рухом золота. Розбіжність між золотом і монетарною базою, яку ми бачили раніше, зникла — саме так, як і передбачалося. Це саме той тип речей, що підтверджує правильність методології.

Щодо очікувань інфляції, вони слідкують за ETF TIP, і між ними справді сильна кореляція. Золото зазвичай сяє в інфляційних умовах, а не під час рецесій, як стверджують деякі. Дані показують, що золото корелює як з очікуваннями інфляції, так і з індексом S&P 500, що суперечить ідеї, що золото — це страховка від рецесії.

Позиціонування на ринку ф’ючерсів також варте уваги — чисті короткі позиції комерційних учасників залишаються розтягнутими, що свідчить про обмежений низхідний тиск, але й обмежує потенційний вибуховий ріст у короткостроковій перспективі. Тому, ймовірно, ми бачитимемо поступове зростання, а не параболічний рух, що узгоджується з теорією м’якого бичачого ринку.

Порівнюючи це з прогнозами великих інституцій: Goldman Sachs, UBS, BofA, JP Morgan і Citi — всі орієнтуються на $2,700-$2,800 до 2025 року, що є більш консервативним. ANZ піднявся до $2,805. Але прогноз цін на золото InvestingHaven у $3,100 на 2025 рік був значно більш оптимістичним. Цікаво, що їхній послужний список — вони точно передбачили п’ять років поспіль до 2021 року.

Якщо дивитись ширше, то за умови збереження високих очікувань інфляції і збереження ставок центральних банків на високому рівні, ми можемо побачити цю поступову динаміку до $4,000. Євро виглядає перспективно, казначейські облігації мають бичий довгостроковий сценарій, і це створює так звану "золото-дружню" атмосферу.

Ще один аспект — срібло. Графік співвідношення золота до срібла за 50 років показує, що срібло має тенденцію різко зростати на пізніх етапах бичачих ринків золота. Сам графік срібла має величезну чашку з ручкою, тому якщо ця теорія справдиться, срібло може стати агресивним перед тим, як золото справді прискориться.

Важливо також врахувати точку скасування: якщо золото опуститься нижче $1,770 і залишиться там, вся ідея бичачого тренду руйнується. Але враховуючи, де ми знаходимося у циклі і макроекономічну ситуацію, ймовірність цього дуже низька.

Особисто я вважаю, що найбільше цінності в цій рамці прогнозу цін на золото — це те, що вона базується на реальних провідних індикаторах і графічних патернах, а не лише на макроекономічних прогнозах. Методологія вже була перевірена у бою, і зараз всі елементи здаються на своїх місцях. Чи досягнемо ми точно $4,000 або $5,000 — менш важливо, ніж усвідомлення, що напрямок цін є міцно бичачим на найближчі кілька років.