Аналіз конкуренційної ситуації ── скільки частки можуть відібрати AMD та ASIC?

Конкуренція посилюється, але захисний вал глибший, ніж уявлялося

Ціна NVIDIA постійно оновлює рекорди, найпоширеніше питання інвесторів: чи зможуть AMD та компанії, що розробляють власні чіпи, відібрати частку ринку у NVIDIA?

Спершу розглянемо AMD. MI300X та MI400 вже за показниками чистої обчислювальної потужності (TFLOPS) наближаються або навіть частково перевищують H100/B200, але конкуренція у сфері AI-акселераторів — це не лише апаратне забезпечення. Екосистема CUDA накопичила понад 5 мільйонів розробників і тисячі бібліотек для прискорення, тоді як ROCm AMD все ще стикається з проблемами сумісності та недостатньою документацією. Більшість компаній при розгортанні великих моделей все ще віддають перевагу NVIDIA. Недавно ходили чутки, що внутрішні тести Microsoft використовують MI400 для деяких некритичних завдань в області виведення, але це лише кілька сотень мільйонів доларів у малих замовленнях, тоді як річний обсяг замовлень Microsoft у NVIDIA перевищує 20 мільярдів доларів.

Розглянемо ASIC. TPU від Google, Trainium/Inferentia від Amazon, MTIA від Meta дійсно мають кращий співвідношення ціна-якість у деяких сценаріях виведення, але їхні проблеми — закритість, спеціалізація, повільна ітерація. Компанії з великими моделями, якщо хочуть використовувати кілька типів чіпів одночасно, повинні підтримувати кілька систем компіляції та обслуговування, що дуже дорого. Більшість клієнтів у кінцевому підсумку обирають стратегію «багато використання NVIDIA + кілька власних чіпів для розподілу навантаження», а не повну заміну.

За даними SemiAnalysis, у першому кварталі 2026 року NVIDIA займала 92% ринку AI-обчислювальних чіпів для тренування та 78% — для виведення, що майже не змінилося порівняно з роком раніше. Конкуренція не суттєво зменшує її частку.

Тому я вважаю, що у травні не станеться радикальних змін у конкуренційній ситуації, і ринковий настрій не погіршиться. Ціна NVIDIA все ще зумовлена її власними очікуваннями зростання. Прогноз цінового діапазону наприкінці травня: 225–240 доларів.