Як зниження на 20% у акціях стало відомим як «ведмежі ринки» на Уолл-стріт

Індекс S & P 500 за кілька дюймів від падіння на 20% від свого недавнього закриття високого рівня 19 лютого.
Це, як нам кажуть, становитиме «ведмежий ринок». Але хто вирішив, що падіння на 20% — це «ведмежий ринок»?
Загалом, хто вирішив, що падіння на 10% — це «корекція»?
Якщо ви думаєте, що комітет мудрих ветеранів Уолл-стріт зібрався голосувати щодо цього, ви помиляєтеся.
Вся ідея позначати падіння від 10% до 20% як «корекцію» і 20% або більше як «ведмежий ринок» була здебільшого роботою одного чоловіка.
Алан Шоу був одним із легендарних засновників технічного аналізу.
Він був співзасновником Асоціації технічних аналітиків ринку (зараз Асоціація сертифікованих технічних аналітиків ринку) і був керівним директором відділу технічних досліджень у Smith Barney.
Масштаб падіння
Він пішов на пенсію у 2000 році, але задовго до цього він розробив простий метод опису масштабу ринкових падінь.
«Алан намагався зробити це простим і легким», — розповіла мені Луїза Ямада.
Вона знала б: Ямада почала працювати з Алланом у 1980 році.
Тоді, за її словами, він уже встановив свою базову структуру.
«Він казав, що все до 10% — це консолідація, від 10% до 20% — це корекція, а понад 20% — вважається ведмежим ринком», — сказала вона мені.
Після виходу на пенсію Алана у 2000 році, Луїза взяла на себе керівництво технічним аналізом у Smith Barney до 2005 року, коли вона теж пішла і заснувала свою власну компанію.
Луїза зазначила, що інші технічні аналітики мають свої власні визначення того, що становить ведмежий ринок, але що терміни «корекція» і «ведмежий ринок», які створив Аллан для падінь від 10% до 20% і понад 20%, знайшли відгук у громадській уяві.
«Це так просто і легко запам’ятати», — сказала вона.
Вимірювання початку ведмежого ринку
Одна річ, з якою всі погоджуються: визначення падіння на 20% базується на закриттях, а не на внутрішньоденних цінах.
Згідно з цим, індекси S & P Dow Jones зазначили, що історичний максимум закриття для S & P 500 був 19 лютого, коли він закінчив день на рівні 6 144,15.
Щоб досягти падіння на 20%, S & P 500 має закритися на рівні 4 915,32.
Ще один момент:
Закриття на або нижче 4 915,32 не є початком ведмежого ринку.
Початок ведмежого ринку датується днем максимуму ринку, 19 лютого.
«Ведмежий ринок починається з першого зниження після остаточного цінового максимуму», — сказав мені Том МакКлеллан, редактор The McClellan Market Report.
«Він не починається, коли досягаєте 20%.
Уся ця спадщина — це «територія ведмежого ринку»».
Це також підкреслили індекси S & P Dow Jones:
«Якщо індекс закриється на рівні 4 915,32 (-3,13% за день) або нижче сьогодні, ми класифікуємо 19/02/2025 як дату завершення Бичачого ринку (6 144,15) і дату початку Ведмежого», — йдеться у нотатці компанії клієнтам у понеділок.
Шлях вперед
«Якщо ви кажете, що ми знизилися на 20%, це вам нічого не дає, це не каже, що станеться далі», — сказав мені МакКлеллан.
Його порада:
«Ідіть за трендом, якщо у вас немає переконливих причин йти проти тренду».
Який тренд?
«Ми перебуваємо у нисхідному тренді, але ми настільки перепродані, що малоймовірно, що це триватиме, тому ймовірність відскоку дуже висока».
А потім що?
«Тоді потрібно оцінити якість відскоку», — сказав МакКлеллан.
Алан Шоу помер кілька років тому, але Луїза Ямада досі викладає свої курси з технічного аналізу і каже, що ми можливо ще не на дні.
«Все, що ми тут шукаємо, — це ведмежий ринковий ралі, яке Аллан визначив як ралі на 10% або більше, що слідує за падінням ринку на 20% або більше», — зазначила Ямада,
«після чого ринок знову падає до нового мінімуму».
Саме тоді «З’являється ВЕДМЕЖИЙ КЛУВ».
Завжди історик ринку, Ямада зазначила, що середнє ведмеже ралі для S & P 500 з 1929 по 2020 рік становить 18% за 31 торговий день.