Останнім часом я занурююся у питання, хто володіє найбільшою кількістю біткоїнів, і чесно кажучи, відповідь набагато цікавіша, ніж багато хто уявляє. Це вже не просто китові або інституційні інвестори — картина за останні кілька років повністю змінилася.

Отже, ось у чому справа: Сатоші Накамото досі на вершині з приблизно 1,1 мільйонам BTC, які він добув у 2009-2010 роках. Це приблизно 5% усіх існуючих біткоїнів. Найдивовижніше? Ці монети ніколи не переміщалися. Ніколи. Це як найкращий HODL, хіба що ніхто не знає, чи Сатоші досі поруч або ці ключі просто загублені назавжди.

Але справжнє, що привернуло мою увагу, — це те, як інституційні гроші повністю змінили гру. Bitcoin ETF від BlackRock (IBIT) тепер володіє понад 804 000 BTC — майже так само багато, як і у самого Сатоші. Додайте Fidelity з 207 000 і Grayscale з ще 178 000, і ви отримуєте величезне інституційне накопичення з моменту затвердження цих ETF на початку 2024 року. Коли ви намагаєтеся зрозуміти, хто володіє найбільше біткоїнів, не можна ігнорувати, що інституційні інвестори тепер — ключовий гравець.

Потім є корпоративна сторона. MicroStrategy (тепер Strategy) під керівництвом Майкла Сейлора має близько 640 000 BTC і продовжує купувати більше. Це компанія, яка буквально робить біткоїн частиною своєї казначейської стратегії. Інші публічні компанії, такі як майнингові фірми та азійські корпорації, слідують тому ж сценарію — розглядають біткоїн як засіб збереження вартості.

Приватні компанії також тихо накопичують. За чутками, Block.one має 164 000 BTC, а Tether тримає близько 87 000 у резерві. Це не малі цифри, але вони залишаються непоміченими у порівнянні з публічною дискусією.

Ось де стає політично: уряди по всьому світу також мають значну кількість біткоїнів. США контролюють приблизно 326 000 BTC, здебільшого з конфіскацій Silk Road та інших юридичних процедур. За оцінками, у Китаю — 190 000, у Великій Британії — 61 000. Є навіть розмови про те, що США створюють стратегічний резерв біткоїнів, що може змінити всю динаміку власності.

Головний висновок? Розподіл біткоїнів еволюціонував від домінування ранніх майнерів до більш різноманітної бази власників. Коли ви запитуєте, хто володіє найбільше біткоїнів, відповідь вже не зводиться до однієї особи або організації — це складна суміш індивідуалів, інституцій, корпорацій і урядів, які виконують різні ролі. Деякі сприймають його як довгострокове збереження вартості, інші — як казначейський актив, треті — як чисту спекуляцію.

Що дивно, — незважаючи на всі ці відстеження та аналізи, ми досі не можемо точно визначити власність через анонімність біткоїн-гаманців. Адреси Сатоші відомі, але ми не знаємо, чи ці ключі досі існують або чи ці монети фактично загублені назавжди. Те саме стосується багатьох китових адрес — ви бачите їхні володіння, але не власника.

Розподіл також постійно змінюється. ETF перерозподіляють активи, компанії коригують казначейські запаси, уряди продають конфісковані монети. Тому будь-який моментальний знімок того, хто володіє найбільше біткоїнів, — це лише миттєвий кадр, а не постійний запис. Це дуже важливо пам’ятати, коли думаєш про довгострокову стабільність біткоїна і його майбутнє.