В останній час я занадто багато дивлюся на графік домінування BTC і думаю, що більшість людей зовсім неправильно розуміють, що насправді відбувається.

Домінування BTC щойно досягло 57,37%. Зовні це звучить як бичачий сигнал для альткоїнів. Але ось про що ніхто не говорить: ця цифра фактично бреше вам через те, як працює знаменник.

Коли вони рахує домінування, це капіталізація BTC, поділена на загальну капіталізацію криптовалют. Звучить просто. Але стабільні монети зараз становлять приблизно 311 мільярдів доларів із цієї суми. USDT, USDC, DAI — вони не рухаються. Вони просто накопичуються, стабільно збільшуючи частку інших без будь-яких реальних цінових рухів. Тому, коли ви чуєте "домінування руйнує альткоїни", ви частково просто спостерігаєте за розширенням пропозиції стабільних монет, а не обов’язково за тим, як Біткоїн поглинає ліквідність.

Ось реальна картина: якщо виключити стабільні монети і подивитися лише на BTC у порівнянні з реальними альткоїнами, то ви, ймовірно, побачите близько 65% домінування. Це все ще високий рівень. Це все ще показує, що Біткоїн перемагає у битві за потік капіталу. Але 65% розповідає зовсім іншу історію, ніж 57%.

Що справді привернуло мою увагу — це ситуація з ETH. Співвідношення BTC до ETH не було таким перекрученим у бік Біткоїна з середини 2024 року, прямо перед тим, як Ethereum пережив один із своїх найкращих раундів відносно Біткоїна. Не кажу, що це щось передбачає, але варто звернути увагу.

Якщо ви намагаєтеся зрозуміти, чи справді настає сезон альткоїнів, я відслідковую п’ять конкретних сигналів. Перший — це перетин ETH/BTC вище за 0,055 — історично це коли починається справжня ротація. Другий — уповільнення зростання пропозиції стабільних монет, що означає, що нові гроші заходять, а не сидять на боці. Третій — збереження високого відкритого інтересу по BTC при тому, що ціна просто консолідується — це розумні гроші, що ротацію з спотового ринку переводять у деривативи. Четвертий — лідерство мідкапів, таких як AVAX і SOL, перед рухом ETH — це справжній сигнал ротації. П’ятий — перезавантаження RSI альткоїнів нижче за 40 за 14 днів, що історично збігається з хорошими точками входу.

Зараз жоден із цих сигналів не активований. ETH/BTC приблизно 0,0294. Стабільні монети все ще зростають. Відкритий інтерес змішаний. Ми ще не там.

Але "ми ще не там" не означає "це не станеться".

Чесно кажучи, я вважаю, що обидві сторони неправильно інтерпретують ситуацію. Одна бачить домінування на рівні 57% і каже, що сезон альткоїнів помер. Інша дивиться на той самий графік і каже, що ротація неминуча. Обидві дивляться на необроблене число, яке було спотворене розширенням пропозиції стабільних монет.

Якщо Біткоїн консолідується між $68K і $72K ще кілька тижнів, не пробиваючи вищого рівня, історія підказує, що сидячий капітал почне шукати доходність. Це не почнеться з мемкоінів. Спершу ETH, потім великі капітали, потім мідкапи з реальним продуктом. Або ж BTC прорве $75K і всі забудуть про альткоїни ще на місяць. Обидва сценарії реальні.

Дискусія про домінування BTC у порівнянні з альткоїнами набагато більш нюансована, ніж проста відсоткова цифра. Реальна картина домінування, враховуючи стабільні монети, говорить вам щось інше, ніж те, що видно на поверхні.

Отже, моє питання: ви зараз тримаєтеся переважно за BTC чи розподілені між альткоїнами? І що важливіше — плануєте ротацію чи просто тримаєте те, що маєте, незалежно від того, що станеться далі?