Broadcom проти Taiwan Semiconductor: Який гігант штучного інтелекту в чипах є кращою покупкою прямо зараз?

Коли йдеться про інвестиції у розвиток штучного інтелекту (ШІ) з боку чипів, дві назви зараз виділяються як особливо цікаві ідеї для інвестування: розробник AI-чипів Broadcom (AVGO +5.42%) та контрактний виробник чипів Taiwan Semiconductor (TSM +4.91%). Broadcom розробляє спеціальні кремнієві та мережеві чипи, від яких залежать гіперскейлери, такі як Alphabet, Meta Platforms та Anthropic, для їх зростаючої інфраструктури ШІ. А Taiwan Semiconductor виробляє більшу частину передових чипів у світі — включно з тими, що розробляють Broadcom, Nvidia та AMD, але самі їх не можуть зібрати.

Обидві акції були великими переможцями за минулий рік, і обидва бізнеси нещодавно продемонстрували видатні результати. Але є суттєві різниці у тому, наскільки безпосередньо зростання кожної компанії пов’язане з ШІ і скільки кожна з них має уявлення про наступні кілька років.

Отже, яка з двох акцій сьогодні є кращою покупкою?

Джерело зображення: Getty Images.

Broadcom: зростання ШІ продовжує прискорюватися

У першому фінансовому кварталі 2026 року (завершився 1 лютого 2026 року) Broadcom зафіксувала дохід у розмірі 19,3 мільярда доларів, що на 29% більше порівняно з минулим роком. Але головним показником стала виручка від AI-напівпровідників, яка зросла на 106% у річному вираженні до 8,4 мільярда доларів. Цей темп був значним прискоренням порівняно з 74% зростанням у попередньому кварталі.

Дивлячись уперед, виробник чипів спрогнозував дохід за другий фінансовий квартал приблизно у 22 мільярди доларів — зростання на 47% у порівнянні з минулим роком, з виручкою від AI-напівпровідників приблизно у 10,7 мільярда доларів.

Розгорнути

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Сьогоднішні зміни

(5.42%) $22.61

Поточна ціна

$439.40

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2.0 трлн

Діапазон за день

$416.03 - $439.75

Діапазон за 52 тижні

$221.60 - $439.75

Обсяг торгів

634 тис.

Середній обсяг

24 млн

Валовий прибуток

64.96%

Дивідендна дохідність

0.60%

Але, можливо, найважливішим для довгострокової перспективи стало те, що під час звіту за перший квартал генеральний директор Хок Тан окреслив довгострокові амбіції компанії щодо ШІ.

“Насправді сьогодні ми маємо уявлення про досягнення доходу від ШІ, просто від чипів, понад 100 мільярдів доларів у 2027 році,” сказав Тан. “Ми також забезпечили ланцюг постачання, необхідний для досягнення цього.”

Ця уявлення підтверджується замовленнями на ШІ на суму близько 73 мільярдів доларів і списком із шести ключових клієнтів, включно з Google від Alphabet, Meta, Anthropic та OpenAI.

За цим зростанням стоїть грошова машина. Broadcom отримала 8 мільярдів доларів вільного грошового потоку у першому кварталі (близько 41% від доходу) і повернула акціонерам 10,9 мільярда доларів. Рада директорів також схвалила нову програму викупу акцій на 10 мільярдів доларів.

Taiwan Semiconductor: гігант у сфері фабрик

Результати першого кварталу 2026 року Taiwan Semiconductor показали схожу динаміку, але у більш диверсифікованій формі. Доходи зросли на 40.6% у річному вираженні у доларовому еквіваленті до 35.9 мільярда доларів. Високопродуктивна обчислювальна платформа компанії, яка включає AI-ускорювачі та процесори для дата-центрів, зросла на 20% порівняно з попереднім кварталом і склала 61% від загального доходу, порівняно з 55% у попередньому кварталі. Продажі, пов’язані зі смартфонами, навпаки, знизилися на 11% порівняно з попереднім кварталом.

Ще одним важливим моментом стала прибутковість. Валова маржа зросла до 66.2%, значно перевищуючи верхню межу попередніх прогнозів компанії. А операційна маржа досягла вражаючих 58.1%.

Розгорнути

NYSE: TSM

Taiwan Semiconductor Manufacturing

Сьогоднішні зміни

(4.91%) $19.64

Поточна ціна

$419.44

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2.1 трлн

Діапазон за день

$402.17 - $421.90

Діапазон за 52 тижні

$188.81 - $421.90

Обсяг торгів

617 тис.

Середній обсяг

14 млн

Валовий прибуток

61.02%

Дивідендна дохідність

0.83%

Глянувши вперед, керівництво підвищило прогноз зростання доходу на 2026 рік до понад 30% у доларовому еквіваленті.

Крім того, цього тижня на технологічному симпозіумі TSMC заявила, що очікує, що світовий ринок напівпровідників перевищить 1,5 трильйона доларів до 2030 року, причому AI та високопродуктивні обчислення складатимуть 55% цього ринку.

“Попит, пов’язаний із ШІ, залишається надзвичайно стабільним,” сказав генеральний директор Ц.Ц. Вей під час звіту за перший квартал.

Однак у квітневому місячному звіті показано деяке охолодження. Продажі за місяць зросли на 17.5% у річному вираженні — це зменшення темпів порівняно з першим кварталом, частково через складні порівняння з минулим роком. Тим не менш, доходи за перші чотири місяці року зросли приблизно на 30% порівняно з тим самим періодом минулого року, що тримає ціль на весь рік у межах досяжного.

Краща покупка

Обидві компанії є переможцями у сфері ШІ. Але, можливо, Broadcom виходить на перше місце, розглядаючи обидві компанії як потенційні інвестиційні можливості.

Обґрунтування зводиться до концентрації зростання та уявлення про майбутнє. Зараз дохід Broadcom більш безпосередньо зумовлений ШІ, з продажами AI-напівпровідників, що більш ніж подвоїлися у річному вираженні і прискорюються кожного кварталу. Тим часом, зростання Taiwan Semiconductor є сильним, але розподіленим між більшою кількістю кінцевих ринків, що робить його траєкторію більш вразливою до коливань у нефункціональних сферах, таких як смартфони.

Однак очевидним мінусом для Broadcom є оцінка. Акції торгуються з ціною до прибутку у 80-х — більш ніж удвічі вище, ніж у Taiwan Semiconductor, яка має приблизно 36. Але за прогнозами — з урахуванням консенсусних оцінок прибутку на наступні 12 місяців — Broadcom торгується приблизно у 39 разів цих прогнозів, наближаючись до мультиплікатора Taiwan Semiconductor у 26.

Одна з ризиків — концентрація доходів Broadcom у кількох гіперскейлерах. А для Taiwan Semiconductor — ризик його прямої геополітичної залежності через концентрацію найсучасніших фабрик у Тайвані.

Загалом, однак, я віддаю перевагу Broadcom. Його прискорюване зростання ШІ, у поєднанні з замовленнями на 73 мільярди доларів і публічною ціллю отримати 100 мільярдів доларів доходу від AI у 2027 році, робить його, на мою думку, більш привабливою покупкою сьогодні.