«Нове агентство Федеральної резервної системи» глибоке слідкування: двадцятирічна еволюція позиції нового голови Федеральної резервної системи Воша

Відомий фінансовий журналіст Нік Тіміраос, який має репутацію “Новинного агентства ФРС”, опублікував глибоку статтю, систематично аналізуючи близько 150 публічних висловлювань нового голови ФРС Кевіна Воша з 2006 по 2026 рік — включаючи промови, свідчення, колонки, а також інтерв’ю для Bloomberg TV, CNBC, Fox Business та інших медіа, намагаючись відтворити образ цієї майбутньої фігури, яка має очолити ФРС, і з’ясувати, яким шляхом він пройшов у питанні “чи слід довіряти та захищати незалежність ФРС” за останні двадцять років.

Внутрішні сумніви (2006-2011)

Тіміраос повертає нас у 2010 рік. Тоді Вош був наймолодшим членом Ради ФРС у історії, і виступив із промовою під назвою «Гімн незалежності» перед групою економістів у Нью-Йорку.

У статті зазначається, що коли Вош приєднався до ФРС у 2006 році, його не характеризували як доктора економіки, а радше як людину з глибокими зв’язками на Уолл-стріт і у Конгресі. Під час фінансової кризи 2008-2009 років, коли ФРС постійно розширювала баланс і активно втручалася в економіку, Вош все більше занепокоювався.

Тіміраос цитує його слова з протоколу засідання Комітету з відкритого ринку у березні 2009 року: «Якщо ФРС вважається тим, хто штучно знижує безризикову ставку, займається монетизацією боргу і виступає останнім покупцем, то зрештою ми можемо отримати вищі ставки і зниження довіри до нас».

У березні 2010 року, у промові «Гімн незалежності», Вош сказав: «Забезпечення незалежності ФРС — це наш обов’язок, основа нашої довіри як інституції. Це фундамент нашого існування і основа політики».

У червні того ж року він у ще одній промові під назвою «Це для мене як книга з іноземною мовою» додатково підкреслив: «Довіра до інституцій ФРС — це найцінніший актив. Якщо ми вдаємося до дій, що не дають чітких і значущих результатів, ця довіра може бути суттєво підірвана».

Зовнішні критики (2011—2024)

Далі Тіміраос описує перехід Воша після його відставки у березні 2011 року. Зазначається, що, залишаючись поза системою, він продовжував висловлювати схожі думки, але вже більш гостро.

У 2017 році Трамп розглядав його кандидатуру на посаду голови ФРС, але згодом обрав Джерома Пауелла. Трамп швидко розчарувався — він хотів знизити ставки, а ФРС продовжувала їх підвищувати. Тіміраос пише, що Вош у відповідь на критику Трампа висловлював більш помірковану позицію. Наприкінці 2018 року він виступив із закликом припинити політику одночасного підвищення ставок і скорочення балансу, і через кілька тижнів ФРС дійсно повернулася до цього курсу, підтвердивши його прогноз.

У 2021 році президент Байден висунув кандидатуру Пауелла на другий термін.

Тіміраос зібрав кілька публічних заяв Воша цього періоду:

У серпні 2016 року він у колонці для «Волл-стріт Джорнал» написав: «Ситуація у ФРС викликає занепокоєння. Створення балансу понад сотню років не має означати, що ми отримали постійну підтримку американської політичної системи.»

У березні 2024 року Вош у інтерв’ю Fox Business з Ларі Кудло сказав: «Глобальні голови центральних банків, здається, все більш спокійно ставляться до інфляції близько 3%, і це мене дуже турбує. Це надзвичайно небезпечний сигнал. Звісно, у такій ситуації економіка може й далі процвітати, але ціна буде дуже високою.»

У листопаді 2024 року він знову в інтерв’ю Кудло заявив: «Хороша новина — у нас є незалежний центральний банк. Погана — нам потрібно переконатися, що він завжди зосереджений на своїх обов’язках, а результати останніх років показують, що він цього не робить.»

Повернення до боротьби, мовчазне зміщення позицій (2025)

Ключовий момент у статті Тіміраоса — це перехід у 2025 році. На початку року Трамп повернувся до Білого дому і знову наполягав на зниженні ставок, тоді як чиновники ФРС натякали, що тарифна політика може обмежити їхні можливості зниження. Позиція Воша у цей час зазнала тонких, але помітних змін:

У січні 2025 року Вош у інтерв’ю Кудло критикував ФРС: «Це погана економіка і погана логіка. Вони явно намагаються перекласти відповідальність за інфляцію на інших — але контроль над інфляцією — це саме їхня справа.»

У травні 2025 року, під час дискусії на форумі «Рейганівська економіка», Вош сказав у контрасті з ранніми висловлюваннями: «Я читаю у газетах, наскільки суворі до центрального банку політики політики. Добре, будьмо дорослими і витримуймо тиск.»

У жовтні 2025 року, у інтерв’ю для Fox Business, він ще ясніше висловився: «На мою думку, прогрес у боротьбі з інфляцією — це заслуга не ФРС, а політики президента. Його політика зміцнила економіку і знизила ціни. На жаль, напрямок ФРС іде в протилежний бік. Чесно кажучи, я цілком розумію його розчарування.»

Підтвердження слухань: декларація незалежності і ключові ухили

У статті Тіміраоса останній акцент зроблений на слуханнях у Сенаті у квітні 2026 року. Зазначається, що Вош багато разів заперечував, що Трамп тиснув на нього з вимогою знизити ставки, і що він не піддавався таким вимогам.

Щодо самої незалежності, Вош висловлювався багатогранно, і його слова викликають зацікавлення. Він сказав Комітету з банківських справ Сенату: «Я не вважаю, що коли обрані посадовці відкрито висловлюють свою думку щодо ставок, це загрожує незалежності монетарної політики. Незалежність ФРС залежить від самої ФРС.»

Далі він пояснив: «Незалежність потрібно заслужити результатами і виконанням обіцянок. Оскільки ФРС не виконує своїх обіцянок, не дивно, що політичний вплив проникає у її діяльність.»

У письмовій відповіді сенатору-демократу він окреслив межі: «Незалежність ФРС найкраще проявляється у сфері операцій з монетарної політики. У міжнародних фінансах співробітники ФРС не повинні мати таких привілеїв.»

Однак, на найжорсткіші запитання — щодо спроб Трампа звільнити директора ФРС Лізу Кук і кримінальних розслідувань щодо Джерома Пауелла та проектів ФРС — Вош уникав відповідей, посилаючись на «поточні нерозв’язані судові справи».

Після слухань він коротко і рішуче заявив: «Незалежність ФРС для мене — усе.»

У середу Сенат США затвердив його на посаді голови ФРС більшістю 54 проти 45 голосів.

Думки за двадцять років

Стаття “Новинного агентства ФРС” не дає однозначних висновків, але сама систематизація висловлювань за двадцять років має глибокий зміст. Від щедрих слів у «Гімні незалежності» 2010 року, до зміни тону у 2025-му — коли Вош закликав «стати дорослішими і витримати тиск», — і до підтвердження на слуханнях 2026-го, — його еволюція щодо питання “чи слід довіряти і захищати незалежність ФРС” чітко простежується.