Останнім часом я занурився у mvrv z-score і мушу сказати, що цей інструмент аналізу блокчейну дійсно корисний для розуміння, коли Біткоїн дійсно дорогий або дешевий.

Частина того, що робить mvrv з-score, — це порівняння двох різних підходів до оцінки. По-перше, у нас є ринкова вартість — це звичайна капіталізація, тобто поточна ціна Біткоїна помножена на кількість монет у обігу. Нічого складного, це те саме, що на традиційних ринках.

Але тут з’являється цікавість. Зреалізована вартість враховує ціну кожного Біткоїна в момент, коли його востаннє пересилали між гаманцями. Замість дивитися на сьогоднішню ціну, вона дивиться на історичну ціну останнього переказу кожної монети, усереднює її і множить на загальну кількість. Це дає нам образ, який фільтрує короткострокові емоції ринку. Можна сприймати це як більш чесну вартість Біткоїна у довгостроковій перспективі.

Z-score — це тест стандартного відхилення, який виявляє екстремальні значення між цими двома метриками. Коли mvrv z-score входить у рожеву зону зверху, це означає, що ринкова вартість значно перевищує зреалізовану — тобто вершина циклу. Історично цей інструмент визначав ці вершини протягом двох тижнів від фактичного максимуму.

І тут стає практично. Коли ви бачите зелений сектор знизу, ринкова вартість значно нижча за зреалізовану. Це історично означало чудові періоди для купівлі Біткоїна — інвестори, які чекали на ці сигнали, отримували понадсередні прибутки.

mvrv z-score також корисний для прогнозування, де ціна BTC може потребувати корекції. Коли індикатор входить у верхній червоний пояс, можна очікувати, що ціна шукатиме нижчі рівні. З іншого боку, після перебування у нижньому зеленому поясі, ціна зазвичай має тенденцію до зростання. Цей інструмент чітко показує цикли ринку Біткоїна.