У квітні роздрібні продажі в США показали найсильніше зростання за 8 місяців, але довіра споживачів впала до історичного мінімуму

Американський споживчий довір’я опустилося до історичного мінімуму, але реальні дані про споживання розповідають зовсім іншу історію. Дані про роздрібні продажі за квітень показали, що американські витрати залишаються стійкими, що полегшує занепокоєння ринку щодо економічного сповільнення.

Роздрібні продажі в США за квітень зросли на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем, відповідно до загальних очікувань ринку, але вище за попередні прогнози Американського банку. Годове зростання склало 4,9%, що є найсильнішим показником за майже вісім місяців.

Тим часом, безпосередньо включена до обліку ВВП “контрольна група” роздрібних продажів також зросла на 0,5% у порівнянні з попереднім місяцем, перевищуючи очікування, а дані за березень були також переглянуті вгору.

Розбіжність між цими даними та поточним індексом споживчої довіри викликала зацікавленість ринку. Хоча опитування споживчої довіри показує, що настрої знаходяться на історичному мінімумі, реальна поведінка споживачів не демонструє відповідного скорочення, ця різниця ускладнює оцінку інвесторами економічних фундаментів США.

Понад очікування: значний внесок заправних станцій та онлайн-ритейлу

З точки зору підрозділів даних, найбільший позитивний внесок у роздрібні продажі за квітень зробили продажі на заправних станціях та онлайн-ритейлери без фізичних магазинів. У порівнянні, продажі автомобілів та запчастин, а також одяг, виступають основними стримуючими факторами.

Раніше Американський банк прогнозував, що роздрібні продажі за квітень знизяться після значного зростання у березні. Логіка полягає в тому, що стимулюючий ефект від споживання бензину зменшиться, а продажі автомобілів стануть більш поміркованими — частково через ранній Великдень, що переніс частину сезонних попитів у березень. “Зміщення свят” також вважається потенційним чинником, що може стримувати споживчу активність після Великодня. Однак оприлюднені дані виявилися значно сильнішими за очікування банку.

Реальні роздрібні продажі: поступове відновлення із негативної зони

Якщо приблизно скоригувати номінальні роздрібні продажі за індексом споживчих цін (CPI), то “реальні” продажі з грудня минулого року, коли вони впали у негативну зону, продовжують зростати, що свідчить про те, що споживчі витрати залишаються підтриманими навіть після врахування цінових факторів.

Ця тенденція має важливе значення для оцінки реального зростання економіки США. Переоцінка даних контрольної групи та перегляд угору за березень означають, що внесок споживання у ВВП другого кварталу може бути кращим за попередні очікування.

Розрив між довірою та поведінкою: сумніви щодо достовірності даних

Найбільш помітним явищем є постійне збільшення розриву між споживчою довірою та реальною споживчою поведінкою. Індекс споживчої довіри університету Мічигану опустився до історичного мінімуму, але дані про роздрібні продажі свідчать, що споживачі все ще витрачають гроші.

Цей розрив викликає сумніви у деяких аналітиків щодо репрезентативності опитувань — з яких саме груп споживачів складається вибірка, чи може їхній настрій точно відображати загальну поведінку споживачів, наразі залишається невідомим. Для інвесторів у нинішніх умовах розбіжність між “жорсткими” та “м’якими” даними може тривати, і балансування між цими сигналами залишається однією з головних складностей у прогнозуванні економічної ситуації в США.

Ризики та застереження

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають будь-які поради, думки або висновки з цього матеріалу їхнім конкретним обставинам. Інвестуючи на основі цієї інформації, відповідальність несе сам.