‍#Gate广场五月交易分享

‍# JaneStreet зменшує позиції у Bitcoin ETF
Той чоловік з Уолл-стріт, який турбував криптовалютний світ, повернувся. Колишні операції Jane Street, що спричиняли щоденні обвалення о 10:00, знову впливають на ринок. У першому кварталі 2026 року значно зменшено експозицію у Bitcoin ETF. Позиція BlackRock IBIT знизилася приблизно на 71% до 5,87 мільйонів акцій, позиція Fidelity FBTC знизилася приблизно на 60% до 1,95 мільйонів акцій. У той же час позиція MicroStrategy також зменшилася приблизно на 78% до 210 тисяч акцій. Але варто зазначити, що Jane Street не виходить з крипторинку, а навпаки, збільшує інвестиції у Ethereum ETF, що може означати лише стратегічне “перерозподілення портфеля”.

Основні причини зміни позицій

‌Переорієнтація на прискорення оновлення екосистеми Ethereum та інституційне прийняття‌

Масштабне збільшення володінь Ethereum ETF (наприклад, BlackRock ETHA та Fidelity FETH, загалом близько 82 мільйонів доларів США) свідчить про позитивне ставлення Jane Street до довгострокової цінності Ethereum як платформи для смарт-контрактів у сферах DeFi, токенізованих активів (RWA) тощо. Також, у той же період Wells Fargo збільшив володіння ETHA більш ніж на 60%, що натякає на те, що традиційні фінансові інституції через відповідні ETF-канали формують спільне бачення щодо Ethereum.

‌Уникнення короткострокового тиску ліквідності та регуляторної невизначеності‌

Значне зменшення володінь IBIT (-71%) і FBTC (-60%) може бути зумовлене побоюваннями щодо ліквідності ринку Bitcoin ETF. Раніше ринок висловлював сумніви щодо того, що Jane Street, як авторизований учасник (AP), продає Bitcoin під час відкриття торгів у США для тиску на ціну. Зменшення володінь MicroStrategy (MSTR) на 78% додатково свідчить про намір знизити опосередковану експозицію у Bitcoin, особливо враховуючи високий рівень кредитного плеча та ризики коливань.

‌Перехід до криптоіндустрії з чітким грошовим потоком‌

Збільшення володінь майнингових компаній Riot Platforms (+48%, до 7,4 мільйонів акцій) та Cbase (+14%) свідчить про перевагу Jane Street у компаніях з реальною доходністю. Масштабна робота Riot з майнінгу та контракти на низьку ціну електроенергії забезпечують стійкість у циклічних коливаннях, а Cbase отримує вигоду від зростання ETF-охоронних та торгових обсягів, що робить їх бізнес-модель більш стабільною, ніж просто володіння активами.

II. Потенційний вплив на ринок криптовалют

‌Ethereum отримує додатковий потік інвестицій‌

Інституційні інвестиції через ETF (наприклад, новий ETHB від BlackRock з підтримкою стейкінгу) можуть сприяти прориву Ethereum через поточний діапазон 2300-$3500. Якщо у другій половині року Федеральна резервна система знизить ставки та відбудеться оновлення zkEVM, Ethereum може повторити ефект залучення капіталу, який спостерігався після запуску Bitcoin ETF.

‌Короткостроковий тиск на Bitcoin, але зменшення продажів‌

Зменшення володінь Jane Street, хоча й негативно впливає на ринок, вже зменшилося значно (IBIT з Q4 близько 790 мільйонів до 225 мільйонів доларів), тому подальший тиск на ціну зменшиться. Якщо інші авторизовані учасники не почнуть активно продавати, Bitcoin може швидко закріпитися на дні, створюючи умови для середньострокового відскоку.

‌Ділення у сегменті криптоакцій‌

‌Переваги‌: відповідальні майнингові компанії (наприклад, RIOT), біржі (COIN) та провайдери послуг стейкінгу отримають інвестиції, оскільки їхній бізнес пов’язаний із зростанням екосистеми, а не лише з коливаннями ціни активів.

‌Проблеми‌: компанії з високим кредитним плечем (наприклад, MSTR) можуть і далі зменшувати володіння, якщо Bitcoin не подолає свої історичні максимумі.