Який сигнал? Це стосується напівпровідникової галузі, JPMorgan підвищує цільові ціни кількох компаній!

Питає AI · Чому JPMorgan очікує зростання акцій напівпровідників всупереч ринковій ситуації?

Фінансове агентство 8 травня (редактор Хуан Цзунчжі) JPMorgan позитивно ставиться до акцій напівпровідників, хоча цей сектор вже вважається надзвичайно “гарячим”. ETF iShares напівпровідників (SOXX) цього року вже виріс майже на 57%, але JPM не лише не прогнозує вершину, а й підвищує цільові ціни на кілька акцій у цій галузі, таких як IonQ, Microchip та GlobalFoundries.

IonQ, Inc. — американська компанія, що займається квантовими обчислювальними апаратами та програмним забезпеченням; Microchip — американський виробник мікроконтролерів, пам’яті та аналогових напівпровідників; GlobalFoundries — провідна компанія з виробництва ключових напівпровідників, яка прагне масштабувати застосування штучного інтелекту (AI) від хмари до фізичного світу.

Логіка підвищення цільових цін JPM дуже “проста і груба”.

Коротко кажучи, у банку зазначають, що шлях перетворення затриманих замовлень IonQ у дохід починає проявлятися; Microchip вже готовий перетворювати відновлювальний попит у швидший приріст прибутку; GlobalFoundries формує більш стабільну цінову та продуктовий портфель. JPM вважає, що якщо ці фактори реалізуються успішно, то цей раунд зростання має ще більший потенціал.

JPM наголошує, що, навіть якщо SOXX вже виріс майже на 57% з початку 2026 року, реальні фактори прибутковості все ще можуть продовжувати піднімати ціну акцій напівпровідників.

IonQ: більш ясний шлях до доходу у 2026 році

Зокрема, JPM підвищує цільову ціну IonQ з 38 до 47 доларів, оскільки вважає, що компанія надасть перевищуючі очікування показники у 2026 році, що зумовлено угодами з поглинаннями та підписанням нових контрактів.

JPM зазначає, що це важливо, оскільки базовий рівень IonQ все ще невеликий — квартальний дохід становить близько 11-12 мільйонів доларів. У такому масштабі підписання контрактів або нові надходження можуть істотно вплинути на звіти про результати. Зараз IonQ потрібно перетворити попит у стабільний потік доходів і продемонструвати явний ріст, що перевищує поточний рівень доходів.

Microchip: відновлення перетворюється у прибутковий важіль

У зв’язку з тим, що попит у промисловому секторі та дата-центрах починає стабілізуватися, а також з додатковою підтримкою з боку авіаційної та оборонної галузей, JPM підвищує цільову ціну Microchip з 69 до 92 доларів.

JPM зазначає, що більша частина бізнесу Microchip припадає на високорентабельні кінцеві ринки. Промисловий сектор приносить 30% доходу, а авіація та оборона — 18%. З відновленням попиту в цих сферах Microchip зможе виробляти більше чипів без значного зростання витрат, що прискорить зростання прибутку понад темпи зростання продажів.

“Це робить перспективу відновлення більш реалістичною. Зростання Microchip більше не залежить від довгострокових прогнозів, а залежить від покращення попиту, підвищення завантаженості фабрик і зростання маржі”, — додали у банку.

Крім того, JPM зазначає, що відновлення кількох ринків також підвищить їхню стійкість. Сильне зростання у промисловості, дата-центрах та авіації й обороні є більш стабільним, ніж залежність від одного сектору. Оскільки промисловий і авіаційно-оборонний бізнеси становлять 48% загального доходу компанії, навіть незначне відновлення може суттєво підвищити прибутковість.

GlobalFoundries: формує більш сильну цінову стратегію

JPM підвищує цільову ціну GlobalFoundries з 47 до 58 доларів і вважає, що компанія має більш тривалу перевагу у ціновій політиці та продуктовому портфелі, що зумовлено стабільністю цін на старі технології чипів і зростанням у галузі кремнієвих фотонів.

Поточний квартальний дохід GlobalFoundries становить близько 1,6-1,7 мільярда доларів. JPM зазначає, що у такому масштабі навіть при помірному зростанні обсягів продажів збереження цін на існуючу продукцію може суттєво підвищити дохід.

І історія не обмежується традиційними чипами: технологія кремнієвих фотонів дозволяє GlobalFoundries зайнятися штучним інтелектом і мережею, де швидший обмін даними та оптичне з’єднання стають дедалі важливішими.

JPM вважає, що за умови збереження довгострокових угод і зобов’язань щодо потужностей ціна залишатиметься стабільною, і GlobalFoundries зможе забезпечити більш стабільний і передбачуваний дохід, ніж традиційні виробники чипів.

Однак JPM також попереджає, що якщо попит на штучний інтелект або промисловий сектор знизиться, короткостроковий ріст напівпровідників може припинитися.

Щодо IonQ, Microchip і GlobalFoundries, ключовим є виконання планів. JPM зазначає, що якщо затримані замовлення перетворяться у дохід, а завантаженість виробництв підвищить маржу, а ціни залишаться стабільними, сектор має ще потенціал для зростання. Інакше цей раунд зростання може закінчитися.