«Епоха Пауелла» незабаром закінчиться, основний підсумок восьмилітнього керівництва ФРС Пауелла

Пауелл керував ФРС у 2018-2026 роках, за цей час він послідовно реагував на кілька криз, політика була різкою, з яскравими перевагами та недоліками.

На початку терміну він реагував на торговельні конфлікти, спочатку наполегливо підвищуючи ставки для зміцнення економіки, потім через зростання економічних ризиків запровадив превентивне зниження ставок, при цьому дотримуючись позиції, що ФРС не втручається у торгову політику. У 2020 році спалахнула пандемія COVID-19, американські фондові ринки кілька разів зупинялися, рівень безробіття стрімко зростав, він рішуче запровадив нульові ставки, необмежену кількість кількісного пом’якшення та кілька екстрених кредитних програм, щоб врятувати ринок і стабілізувати фінансовий сектор, але це також заклало підвалини інфляційних ризиків.

У 2021-2022 роках інфляція в США досягла найвищого рівня за 40 років, раніше Пауелл неправильно оцінював «тимчасовий» характер інфляції, що спричинило затримки у політиці, але згодом швидко виправив курс, розпочавши найагресивніший цикл підвищення ставок за останні сорок років, піднявши їх до двадцятирічного максимуму. У 2023 році агресивне підвищення ставок спричинило крах банківської системи, він одночасно підвищував ставки для боротьби з інфляцією і запроваджував програми фінансування для запобігання поширенню кризи.

Наприкінці терміну, стикаючись із стійкою інфляцією, економічним сповільненням, посиленням геополітичних конфліктів, а також двома тисками — з одного боку, Трампа, який наполягав на зниженні ставок і кидав виклик незалежності ФРС, і з іншого — політичними втручаннями, — монетарна політика опинилася у стані «затишшя і руху», при цьому він жорстко реагував на політичний тиск, відстоюючи незалежність центрального банку, і після завершення терміну залишився членом Ради ФРС.

Загалом, реакція Пауелла на кризу була рішучою і ефективною, але неправильна оцінка інфляції призвела до серйозних політичних помилок, він постійно балансував між стабілізацією економіки, контролем інфляції та захистом незалежності ФРС.