Лютийський звіт про зайнятість покаже охолодження найму, стабільний рівень безробіття

Ключові висновки

• Очікується, що найм у лютому послабшав, і економісти прагнуть побачити, чи поширюється сила ринку праці на різні сектори та демографічні групи.
• Наступний звіт також включатиме щорічні коригування базових показників опитування домогосподарств, які, за словами аналітиків, ймовірно, спричинять зниження рівня зайнятості за останній рік.
• Аналітики очікують, що Федеральна резервна система зберігатиме процентні ставки в їхньому поточному діапазоні.

Після сильнішого за очікування звіту про роботу минулого місяця аналітики прогнозують, що найм у лютому сповільнився, а рівень безробіття залишився без змін. Хоча очікується, що звіт про роботу за лютий покаже м’якший ринок праці, ніж у січні, економісти все ще прогнозують, що загальні умови залишатимуться кращими, ніж наприкінці 2025 року, підтримуючи очікування, що Федеральна резервна система зберігатиме процентні ставки стабільними на березневому засіданні.

Прогнозисти очікують, що економіка додала 70 000 робочих місць у лютому, порівняно з 130 000 у січні. Після зниження у січні рівень безробіття, за оцінками FactSet, залишиться стабільним на рівні 4,3%. Старший економіст Nationwide Insurance Бен Ейерс очікує більш повільного зростання найму з додаванням лише 40 000 робочих місць. Він каже, що це відображає поточну економіку «низького найму, низького звільнення». «Я б не вважав це великим кроком назад, але безумовно щось більше відповідає тому, що ми бачили наприкінці 2025 року, ніж цифри, які ми бачили у січні.»

Прогноз основного звіту про роботу за січень

• Дата і час випуску звіту про роботу: п’ятниця, 6 березня, о 8:30 ранку за східним часом
• Очікується, що кількість не сільськогосподарських робочих місць зросте на 60 000 у лютому порівняно з 130 000 у січні, згідно з даними FactSet.
• Очікується, що рівень безробіття залишиться на рівні 4,3%.

Головний економіст Comerica Bank Білл Адамс заявляє, що він буде уважно стежити за щорічними коригуваннями базових показників опитування домогосподарств, які використовуються для визначення рівня зайнятості та безробіття. «Я вважаю, що найважливішою новою інформацією буде те, наскільки знизився ріст робочої сили за останній рік», — каже він.

Хоча коригування, ймовірно, покажуть гірший ринок праці 2025 року, ніж раніше вважалося, Адамс залишається оптимістичним щодо ситуації з наймом на початку цього року. «Опитування бізнесу виглядають краще з початку року, що свідчить про те, що найм активізувався після слабких темпів 2025 року», — каже він.

Спостереження за розширенням робочих місць у різних секторах і демографічних групах

Несподівано сильний показник найму у січні був здебільшого зумовлений секторами охорони здоров’я та соціальної допомоги, що спонукало Ейерса з Nationwide застерегти щодо загальної сили цього звіту. Він буде спостерігати, чи розширюється найм більш значною мірою в інших секторах.

Адамс з Comerica каже, що він буде слідкувати за тим, чи залишилися рівні зайнятості сильними серед демографічних груп, зокрема серед чорних людей і підлітків — двох показників, які, за його словами, є «ведучими індикаторами ширшої слабкості ринку праці». Після того, як рівні безробіття серед чорних і підлітків зросли наприкінці 2025 року, обидва показники знизилися у січні. «Я вважаю дуже важливим спостерігати, чи збережеться це покращення у лютому», — пояснює він.

Щорічні коригування домогосподарств для показу нижчої зайнятості за минулий рік

Адамс каже, що він буде уважно стежити за цим роком за коригуваннями опитування домогосподарств, оскільки це буде перше коригування, яке враховує зміни політики обмежувальної імміграції та депортації адміністрації Трампа. Він очікує, що оновлені дані покажуть, що рівень робочої сили та зайнятості за останній рік був значно нижчим за попередні оцінки. «Забезпечення робочої сили зростає повільніше через більш жорстку імміграційну політику, і попит на робочу силу також був слабким за останні 12 місяців», — пояснює він.

Нові дані опитування домогосподарств також можуть дати уявлення про те, що Ейерс називає «точкою беззбитковості» рівня найму: кількість робочих місць, які потрібно додати щомісяця, щоб підтримувати поточний рівень безробіття. Ейерс оцінює цю цифру у 50 000. «З отриманням більшої кількості інформації ця цифра змінюється. Це справді ключовий момент щодо базових коригувань», — каже він.

Ймовірність збереження ставок Федеральною резервною системою

За відсутності значних змін у показниках найму та безробіття, Адамс і Ейерс обидва очікують, що центральний банк збережетиме поточні процентні ставки. «Коригування у показниках зайнятості домогосподарств, ймовірно, привернуть багато уваги, але поки рівень безробіття залишається досить низьким, я думаю, що ФРС, ймовірно, почуватиметься комфортно, тримаючи ставки без змін», — каже Адамс.

Інструмент CME FedWatch показує, що понад 97% учасників ринку очікують, що ставки залишаться в діапазоні 3,50%-3,75% на наступному засіданні ФРС, тоді як решта прогнозує зниження на чверть відсотка.

Хоча січень показав м’який звіт про інфляцію, оптові ціни були набагато гарячішими, ніж очікувалося, що, за словами Ейерса, підтверджує його погляд. «Я вважаю, що ця комбінація, ймовірно, все ще триматиме більшість офіційних осіб ФРС на боці обережності на даний момент», — каже він.