‍#Gate广场五月交易分享

‍# США у квітні ППІ зросло на 6% у порівнянні з минулим роком
Після рекордних даних індексу споживчих цін у квітні, дані індексу виробничих цін (ППІ) США знову привернули увагу. За даними, він підвищився на 6% у порівнянні з минулим роком, що значно перевищує очікування ринку на рівні 4,8% та скориговане попереднє значення 4,3%, встановивши найвищий рівень з грудня 2022 року; у порівнянні з попереднім місяцем — на 1,4%, що є найбільшим місячним зростанням з березня 2022 року. Основний ППІ (без урахування продуктів харчування та енергоносіїв) у порівнянні з минулим роком піднявся на 5,2%, у порівнянні з попереднім місяцем — на 1%. Ці дані підтверджують, що інфляційний тиск знову посилився після несподіваного зростання індексу споживчих цін у квітні.

Зростання даних переважно зумовлене стрімким підвищенням цін на енергоносії (через конфлікт у Близькому Сході, що спричинив перебої з постачанням нафти, — на 7,8% у порівнянні з попереднім місяцем) та посиленням інфляції у сфері послуг (наприклад, ціни на транспорт і складські послуги зросли на 5% у порівнянні з попереднім місяцем).

‌👉Огляд впливу подій‌

1.‌Розповсюдження інфляційного тиску‌: ППІ, що перевищив очікування, свідчить про прискорення передачі виробничих витрат на споживчий рівень, що спричиняє одночасне зростання цін на товари та послуги, формуючи «двонапрямний» інфляційний сценарій. Ціни на проміжні товари зросли на 9,4% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про глибоке проникнення витрат у ланцюг виробництва і не є короткостроковим явищем.

‌2.‌Зміна політики ФРС у більш жорсткий напрямок‌: Дані повністю руйнують очікування щодо зниження інфляції, що зменшує ставки на зниження ставок ФРС. Тепер перший очікуваний зниження ставки відкладено з липня 2026 року до вересня, кількість знижень ставок у 2023 році зменшена з трьох до одного-двох, а ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів протягом року зросла приблизно до 50%. ФРС може тривалий час підтримувати високі ставки (зараз базова ставка — 3,50%-3,75%), щоб запобігти неконтрольованому зростанню інфляції.

‌3.‌Макроекономічні ризики‌: Високі ціни на енергоносії (наприклад, ціни на бензин зросли на 15,6% у порівнянні з попереднім місяцем) у поєднанні з підвищенням цін на послуги можуть посилити тиск на прибутки підприємств і рівень життя, стримуючи споживчий попит і потенційно гальмуючи економічне зростання у довгостроковій перспективі. Однак короткострокова економічна стійкість США (наприклад, напружений ринок праці) підтримує можливість політичного жорсткого курсу.

👉Вплив на біткойн і золото:

1.‌Ринок золота‌:

‌Короткостроковий тиск‌: Дані ППІ посилюють очікування жорсткої політики ФРС, що сприяє зміцненню долара (до найвищого рівня за тиждень) та зростанню доходності американських облігацій (до 5% для 30-річних — новий максимум з липня 2023 року). Золото, яке є безвідсотковим активом, втрачає привабливість, його ціна знизилася з трьохтижневого максимуму (близько 4774 доларів за унцію) до приблизно 4700 доларів за унцію, а ф’ючерси на золото на COMEX впали до 4676 доларів за унцію.

2.‌Ринок біткойна‌:

‌Продаж ризикових активів‌: Дані ППІ підвищують ймовірність підвищення ставок ФРС (ринкові оцінки показують ймовірність підвищення до 39%), що знижує ризиковий апетит. Біткойн, як високоволатильний актив, знизився з понад 80 000 доларів нижче цієї позначки, зменшившись більш ніж на 1,6% за 24 години, а загальна сума ліквідацій у криптовалютному ринку перевищила 63 мільйони доларів. Технічний аналіз показує формування «зростаючого клина» з тенденцією до зниження, і при втраті підтримки на рівні 75 000 доларів можливе падіння до 70 000–73 500 доларів.

‌Затягування ліквідності‌: Високі ставки зменшують ринкову ліквідність, що призводить до масштабних ліквідацій маржинальних позицій у криптовалютному секторі. Зв’язок між біткойном і американським фондовим ринком (особливо технологічним сектором) посилюється: індекс Nasdaq, хоча і досяг нових максимумів, може зазнати корекції через інфляційні дані, що опосередковано тисне на біткойн.