Я виявив цікавий звіт про ланцюгові індикатори Біткойна. MVRV Z-Score зараз становить -2,28, що є досить екстремальним — нижче за мінімуми 2018 і 2022 років. В основному це означає, що ціна значно нижча за «справедливу цінність», якщо враховувати базову вартість у ланцюгу.

Аналітик Axel коментує, що це екстремальне значення MVRV Z-Score зумовлене тим, що зараз у ринок входить набагато більше інституційного капіталу (через ETF), тому базова вартість значно зросла. Це робить індикатор більш чутливим до будь-якого зниження ціни. Щоб підтвердити вихід із цієї зони тиску, потрібно побачити, як MVRV Z-Score підніметься вище за -1,5 при збереженні ціни BTC вище $65 000.

Зараз цікаво, що NUPL, який вимірює загальне настроєння, становить 0,197. Це зона «надії», далеко від справжньої паніки. У історичних мінімумах (наприклад, грудень 2018, березень 2020 і листопад 2022) NUPL опускався у негативну зону, що свідчить про те, що більшість інвесторів зазнали збитків. Тут ще не досягнуто цього рівня. Більшість холдерів все ще мають паперовий прибуток, навіть із зруйнованою довірою.

Отже, підсумовуючи: MVRV Z-Score показує екстремальний тиск на ціни, але настроєння ще не є повною капітуляцією. Ми знаходимося на проміжному етапі, а не на дні реального ринку.