Марджін криптовалюти проти ф’ючерсів на криптовалюту: у чому справжня різниця?

Я помітив, що багато людей плутають ці два поняття, тож дозвольте пояснити, що насправді відбувається, коли ви торгуєте з маржею проти торгівлі ф’ючерсами. Різниця більш фундаментальна, ніж багато хто уявляє.

Розпочнемо з основ. Коли ви торгуєте з маржею, ви або володієте реальним активом, або позичаєте його у біржі для торгівлі. З ф’ючерсами ви не торкаєтеся справжнього Біткойна або Ефіріума — ви просто робите ставку на напрямок ціни через контракт. Уявіть так: маржа означає, що ви володієте чимось (або боргуєте щось), ф’ючерси — це ваша прогнозована ставка щодо ціни.

Тепер ось де стає цікаво з важелем. У маржіновій торгівлі ваш важіль походить від позики. Ви вкладаєте 100 доларів, позичаєте 400 доларів і раптом торгуєте криптою на 500 доларів. Але ви платите відсотки за цю позичену суму. Важіль у ф’ючерсах працює інакше — він закладений у сам контракт. Вам не потрібно нічого позичати. Ви вносите 1000 доларів як маржу і контролюєте позицію на 10 000 доларів (10-кратний важіль). Відсотки не платите, але можливо доведеться платити за фінансування залежно від ринкових умов.

Часовий аспект чітко розділяє ці два інструменти. Позиції з маржею? Ви можете тримати їх практично вічно, доки ваш рахунок фінансується і ви платите відсотки. Контракти ф’ючерсів мають дату закінчення. Вони розраховуються у визначену дату, і тоді вони закінчуються. Це суттєва різниця, якщо ви налаштовані на довгострокову торгівлю.

Давайте наведу практичний приклад. Припустимо, Біткойн коштує 30 000 доларів. З маржіновою торгівлею з 5-кратним важелем ви вкладаєте 1000 доларів і позичаєте 4000 доларів, щоб контролювати 5 000 доларів у Біткойні. Якщо ціна зросте на 10% до 33 000 доларів, ваш прибуток становитиме 500 доларів (мінус відсотки за позику в 4000 доларів). Якщо вона знизиться на 10% до 27 000 доларів, ви втратите 500 доларів, і якщо збитки перевищать ваш початковий внесок у 1000 доларів, вас ліквідують.

З ф’ючерсами, при тій самій ціні 30 000 доларів, але з 10-кратним важелем, ви вкладаєте 3000 доларів маржі для контролю 1 Біткойна (номінальна вартість 30 000 доларів). Якщо ціна зросте на 10% до 33 000 доларів? Це 3000 доларів прибутку — ви подвоїли свої гроші. Якщо ціна знизиться на 10% до 27 000 доларів? Це 3000 доларів збитку, що знищує всю вашу маржу і викликає ліквідацію.

Ризиковий профіль — ось що справді важливо. Маржінова торгівля ліквідує вас, коли збитки перевищують вашу маржу. Ф’ючерси ліквідують, коли баланс вашого рахунку опускається нижче мінімальних вимог до маржі. Обидва варіанти можуть швидко принести або знищити гроші — просто потрібно розуміти, що саме ви робите, перш ніж почати.