Від паніки до ціноутворення: Чи пройшли ринки етап «піку страху та продажу» попри зростання цін на нафту?

У цій статті

• XAU=
• .DXY

Слідкуйте за улюбленими акціямиСТВОРИТИ БЕЗКОШТОВНИЙ ОБЛІК

Трейдери працюють на торгівельному майданчику Нью-Йоркської фондової біржі під час ранкової торгівлі 8 квітня 2026 року в Нью-Йорку.

Michael M. Santiago | Getty Images

Рішення США блокувати критичний протоку Ормуз призвело до звичного ринкового реагування: зростання цін на нафту, підвищення доходності облігацій і зміцнення долара.

Але цього разу реакція була помітно стриманою, за винятком рухів на нафті. Акції у понеділок знизилися відносно помірно, що свідчить про те, що інвестори врахували більшу частину геополітичних ризиків і стають менш реактивними на новини.

“Існує переконання, що багато з цього — тактичні переговори,” сказав Біллі Льюнг, інвестиційний стратег у Global X ETFs, маючи на увазі оголошення Трампа. “Ринки досягли піку невизначеності. Функція реакції вже не така екстремальна, як раніше.”

Азійські фондові ринки торгувалися здебільшого нижче, але масштаб рухів був помітно стриманим, більшість основних індексів знизилися приблизно на 1%. Ф’ючерси на ключові американські індекси також знижувалися менш ніж на 1%.

Іконка графіка акцій

Ціни на золото за рік

Спотові ціни на золото втратили близько 0,5% і склали $4720,28 за унцію, тоді як індекс долара США додав 0,38%. Сильніший долар робить золото, яке оцінюється у доларах, дорожчим для власників інших валют, зменшуючи привабливість золота.

Льюнг сказав, що останні рухи на ринку свідчать про те, що інвестори стають більш звиклими до геополітичних шоків, а волатильність зменшується порівняно з попередніми тижнями. “Тому я вважаю, що ринок тепер має краще уявлення та розуміння мотивів Трампа,” сказав він.

Аналогічно, головний портфельний менеджер Ten Cap, Джун Бей Лю, зазначила, що індикатори волатильності свідчать про те, що найгірше з паніки, можливо, минуло. “Ми бачили, як VIX піднявся кілька тижнів тому, і це, ймовірно, піковий страх і продажі… відтепер ринок намагається зрозуміти [itself].”

Ключовий короткостроковий ризик, однак, полягає у політичному графіку навколо військових дій США. Льюнг звернув увагу на резолюцію про військові повноваження, яка фактично дає адміністрації обмежений час для отримання схвалення Конгресу. “У найближчі кілька тижнів ми побачимо зростаючу відчайдушність з боку адміністрації Трампа,” сказав він, додаючи, що ринки ще не повністю усвідомлюють цю обмеженість.

Законодавці США, за повідомленнями, знову намагаються ухвалити резолюцію, яка зупинить війну з Іраном і змусить Трампа шукати схвалення Конгресу перед будь-якими новими атаками.

Очікується падіння цін на нафту, відновлення акцій

Рішення США блокувати протоку Ормуз, що вже призвело до зменшення трафіку до мінімуму з початку війни, посилило очікування щодо більш жорстких енергетичних поставок, підвищуючи ціни на нафту і викликаючи глобальні побоювання щодо інфляції.

Побоювання щодо інфляції також ускладнили очікування зниження ставок, підвищуючи доходність облігацій, тоді як долар США зміцнів, а акції знизилися. Доходність 10-річних казначейських облігацій зросла більш ніж на 333 базисні пункти з початку війни. Індекс долара за той самий період зріс приблизно на 1,4%.

Ціни на нафту в США зросли більш ніж на 55% з початку війни. Ф’ючерси на нафту марки WTI на травень підскочили більш ніж на 8% і склали $104,93 за барель до 22:50 за східним часом. Міжнародний бенчмарк Brent на доставку у червні піднявся на 7% і склав $102,17.

Аналітики очікують, що ціни на нафту з часом знизяться, оскільки геополітична ситуація стабілізується, навіть якщо короткострокова волатильність збережеться.

“Я досить впевнений, що ціна на нафту знизиться з цього рівня… ми знову побачимо нафту по $80 за барель,” сказав Майкл Йошикамі з Destination Wealth Management, посилаючись на очікування, що США і Іран зрештою досягнуть переговорного рішення, яке швидко зніме поточний ризиковий преміум.

Стів Брайс з Standard Chartered сказав, що вищі ціни на нафту відсувають будь-які перспективи більш м’якої монетарної політики, створюючи тиск на доходність облігацій і долар США. “Однак ми вважаємо, що це тимчасові явища, оскільки вважаємо, що США шукають способи деескалації.”

Золото поводиться менш передбачувано, падаючи попри зростаючу геополітичну напругу. Брайс пояснив це тим, що центральні банки країн ринків, що розвиваються, продають золото для стабілізації валют, хоча він очікує повернення попиту, якщо напруга на Близькому Сході зменшиться.

Поки що ринки, здається, балансують підвищений геополітичний ризик із очікуваннями, що ворожнеча з часом зменшиться, сприймаючи заяви Трампа спокійно.

“Ми вважаємо, що позиціонування на фондовому ринку сприяє ралі, і, отже, доки ситуація не погіршиться суттєво, акції мають продовжити зростання у короткостроковій перспективі,” сказав Брайс. Інвестори все ще займають оборонну позицію, навіть якщо макроекономічний фон залишається відносно сприятливим, залишаючи простір для відновлення акцій, якщо конфлікт почне зменшуватися, додав він.

Це створює для інвесторів делікатне середовище, у якому геополітичні шоки все ще мають значення, але вже не викликають такого рівня панічних продажів, як раніше під час конфлікту.

“Це не така вже й бінарна ситуація. Це буде трохи сіра зона ще деякий час,” сказав Йошикамі.

Обирайте CNBC як улюблене джерело в Google і ніколи не пропустіть жодної миті від найнадійнішого імені у бізнес-новинах.