Інституційний аналіз подальшого ринку丨Активне зниження коливань — кращий вибір; Зверніть увагу на дві основні лінії відновлення

Питання AI · Як дві основні лінії відновлення можуть запозичити досвід історичних бичачих ринків?

Цього тижня (з 6 по 8 травня) за три торгові дні індекс Shanghai Composite зріс на 1,65%, Shenzhen Component — на 3,02%, індекс ChiNext — на 3,24%, індекс Sci-Tech Innovation — на 4,5%. Як буде рухатися ринок А-класу в майбутньому? Подивіться, що кажуть аналітики:

① CITIC Securities: У контексті посилення структурної тенденції ринкових трендів, активне зниження волатильності — кращий вибір

CITIC Securities зазначає, що чим ближче до переговорів між США та Іраном, тим більше аналізується “хромий” стан попиту та пропозиції, макроекономічні припущення можуть тимчасово зникати. Макроекономічні гравці можуть тимчасово відступити, очікуючи, а інвестиційні фонди з позиції “зайняти і зменшити” будуть зменшувати позиції при підвищенні цін; характер високого рівня існуючих активів — зменшення позицій при підвищенні цін — буде більш очевидним, і це — результат поведінки, а не сигнал. У контексті посилення структурної тенденції ринкових трендів, активне зниження волатильності — кращий вибір. Хоча короткостроковий ритм ускладнюється, у середньостроковій перспективі AI та енергетика залишаються основними джерелами дефіциту попиту та пропозиції; цього року AI + енергетика — це аналогічні “дивіденди” для 2023–2024 років, а 2025-го — AI + ресурси.

② Founder Securities: Звернути увагу на дві основні лінії відновлення, секторні акції можуть отримати тимчасовий поштовх

Founder Securities пише, що основні напрямки ринку стають все більш чіткими, з акцентом на структуру. Після досягнення високого рівня закордонних обчислювальних потужностей, національні обчислювальні ресурси логічно підхоплюють цю тенденцію. Крім того, сектор відновлення, такий як нові енергетичні ресурси та активи HALO, є досить привабливими через хорошу динаміку та відносну дешевизну. Після періоду “порожнечі” у показниках, секторні акції можуть почати демонструвати покращення. Зокрема, за аналогією з відновленням після попередніх бичачих ринків, зазвичай є два основних напрямки: перше — це “перепродані” сектори, які були неправильно оцінені, з покращенням структури капіталу та хорошою динамікою фундаментальних показників, наприклад, циклічні акції 2010 року, індекс Ning 2021 року та закордонні обчислювальні ресурси 2025 року. Ці напрямки слід уважно стежити за ключовими ресурсами HALO (кольорові метали + хімія) та за компаніями з достатнім часом і простором для корекції, наприклад, Hang Seng Tech. Друге — це сильний промисловий цикл, коли попередня корекція була меншою, а потім політичне стимулювання сприяло зростанню, зберігаючи перевагу сильних. Це, наприклад, споживчий сектор 2009 року, індекс Maotai 2020 року та сектор TMT 2019 року. Ці напрямки включають обчислювальне обладнання, зокрема закордонний ланцюг виробництва та внутрішні ключові компанії, а також сектор енергетики, включаючи традиційну, нову та майбутню енергетику. Крім того, у травні, коли настає період “порожнечі” у показниках, секторні акції можуть отримати тимчасовий поштовх, з особливим акцентом на політику та новини, що резонують у сферах обчислювальної енергетики, космічних технологій та робототехніки.

③ Shenwan Hongyuan: Ефект заробітку на А-акціях накопичується і переходить у якісну фазу, друга хвиля зростання може початися саме зараз

Shenwan Hongyuan зазначає, що ефект заробітку на А-акціях переходить у якісну фазу, і умови для запуску нової хвилі циклічного зростання стають все більш сприятливими. Після короткострокового підйому індексу ще буде фаза бокового руху, можливо, це — нижня межа ринку. Верхня межа — це потік нових інвестицій, що відкриває простір для зростання, і друга хвиля зростання може початися саме зараз.

У циклі зростання ми розділяємо нові інвестиції на “першопрохідців” і “пізніх інвесторів”. Перші — це ті, хто заходить раніше, і їх поведінка залежить від реформ ринку капіталу та етапу розвитку інвестиційної галузі. У цій хвилі основні — ETF, фонди з розподілом активів, інструменти з фіксованим доходом + та квантові стратегії. Пізні інвестори зазвичай приходять на основі накопиченого ефекту заробітку, і потік нових інвестицій починає позитивний цикл. Аналізуючи історичні закономірності, базуючись на пікових періодах випуску відкритих фондів, можна припустити, що у попередній період випуску фондів їх чистий вартісний показник піднімався до 1,1–1,2, і при запуску нової хвилі масштабування цей показник може перевищити 1,2, що прискорить масштабування.

(Цей текст взято з першого фінансового джерела)