Готуйтеся до великих фінансових звітів технологічних компаній, що починаються 29 квітня

Вийміть попкорн, адже найбільші технологічні компанії оприлюднять звіти про прибутки після закриття ринку у середу та четвер.

Мега-корпорації-хайперскейлери Alphabet GOOG, Amazon AMZN, Meta Platforms META та Microsoft MSFT усі оприлюднять свої квартальні звіти про прибутки у середу, 29 квітня, після закриття ринку. Завершуючи сезон звітності для п’яти з Величних 7, Apple APPL звітує у четвер, 30 квітня.

Ці нові дані про прибутки слідують за поганим кварталом для технологічних акцій, які знизилися через те, що штучний інтелект змінив індустрію програмного забезпечення. Однак у останні тижні технологічні акції, включаючи програмне забезпечення, почали відновлюватися. Поки що ранній огляд витрат на інфраструктуру AI від Intel INTC, Micron Technology MU та Taiwan Semiconductor TSM показує подальший бум. Втім, залишаються питання щодо перспектив найбільших компаній у сфері програмного забезпечення.

Ось основні теми, за якими аналітики Morningstar будуть стежити у звітах кожної компанії.

Alphabet

Alphabet за останній місяць виросла на 27,7%, за рік — на 12,0%, а за останній рік — на 118,65%.

• Перед звітом Alphabet ми вважаємо, що акції компанії оцінені справедливо.
• Google Cloud стане зіркою шоу. Ми очікуємо стрімкого зростання Google Cloud Platforms, підтримуваного збільшенням витрат на AI, впровадженням Gemini в підприємствах та зростанням продажів TPU великим лабораторіям, таким як Anthropic.
• Ми уважно стежитимемо за маржами, оскільки зростання капіталомісткості з попередніх кварталів почне впливати на фінансовий результат компанії через амортизацію. Також нас цікавитиме оновлений прогноз капітальних витрат компанії на 2026 рік. Ураховуючи високий попит на AI, ми можемо побачити невелике зростання.
• Очікуємо, що пошук залишатиметься стабільним, оскільки AI продовжує відкривати нові мережеві запити, що можна монетизувати, і надає Alphabet більше контексту, що дозволяє краще таргетувати.

Malik Ahmed Khan, CFA

Alphabet

Огляд звіту про прибутки

Amazon

Amazon зросла на 30,99% за останній місяць, на 13,13% у цьому році та на 39,12% за минулий рік.

• Ми очікуємо оновлень щодо прогнозу капітальних витрат Amazon у розмірі 200 мільярдів доларів на 2026 рік.
• Ми стежитимемо за зростанням Amazon Web Services, його резервами та додаванням потужностей. AWS — це головна історія, і AI її драйвить. Amazon не надає багато даних, тому будь-які показники, такі як додавання потужностей, використання або проекти, що йдуть за графіком або випереджають його, будуть корисними для наших прогнозів.
• Ми очікуємо деякого зниження марж AWS, що є важливим, оскільки його прибутковість визначає загальну прибутковість Amazon. Покращення марж за рахунок підвищення ефективності були основною темою для Amazon протягом останнього року, і ми очікуємо їх подальшого зростання.
• Генеральний директор Ендрю Джассі прокоментував бізнес з чіпами у листі акціонерам, тому ми чекатимемо додаткових обговорень цього питання.
• Витрати Leo (раніше Project Kuiper) зростають і тиснуть на маржі, як і в прогнозі за перший квартал.
• Також очікуємо оновлень щодо щойно оголошеної угоди про придбання Globalstar, бізнесу Amazon у сфері продуктів харчування (який компанія активізувала у третьому кварталі 2025 року), розширення доставки на наступний день у сільські райони, новин про доступність Alexa на пристроях, що не належать Amazon, та недавнього скорочення 14 000 корпоративних працівників.

Dan Romanoff, CPA

Amazon

Огляд звіту про прибутки

Apple

Apple зросла на 7,56% за останній місяць, знизилася на 1,47% у цьому році та виросла на 27,84% за минулий рік.

• Нам подобається вибір Джона Тернуса на посаду наступного генерального директора замість Тіма Кука. Ми очікуємо, що Тернус зосередиться на інноваціях у пристроях у епоху AI. Загалом, ми вважаємо, що він підкреслить послідовність стратегії, з подальшим акцентом на зростання сервісів, інтеграцію напівпровідників і розширення маржі.
• iPhone — найбільший драйвер Apple. Ми очікуємо ще один квартал сильного зростання з двозначним приростом порівняно з минулим роком після рекордного грудневого кварталу. Це пояснюється високим попитом на серію iPhone 17 та накопиченим циклом оновлень після покупок у період COVID.
• Зростання в Китаї — важлива тенденція для спостереження. Зростання було величезним у грудневому кварталі після кількох років спаду. Можливість відновлення зростання в Китаї була б дуже позитивною для інвесторів.
• Враховуючи мита та зростання цін на пам’ять, валова маржа Apple залишається надзвичайно вражаючою. Керівництво прогнозувало рекордну валову маржу у березневому кварталі, незважаючи на стрімке зростання цін на пам’ять. Ми приписуємо це управлінню ланцюгом постачання та відносно низькому співвідношенню пам’яті у складі витрат на iPhone, що дозволяє зберігати високі маржі попри інфляцію витрат.
• Ми вважаємо, що акції оцінені справедливо, з урахуванням наших очікувань високого однозначного зростання протягом наступних п’яти років, зумовленого зростанням iPhone та сервісів, а також стабільним розширенням маржі за рахунок більшої вертикальної інтеграції та більшого співвідношення сервісів.

William Kerwin, CFA

Apple

Огляд звіту про прибутки

Meta Platforms

Meta зросла на 29,08% за останній місяць, на 2,89% у цьому році та на 23,83% за минулий рік.

• Ми вважаємо, що акції Meta недооцінені і мають потенціал для зростання для інвесторів. Вважаємо, що компанія добре позиціонована на ринку, особливо з урахуванням масштабування інвестицій у AI для підтримки своєї рекламної діяльності.
• Очікуємо ще один вражаючий квартал для реклами, з зростанням близько 30%. За даними дослідників галузі, 2026 рік може стати першим роком, коли продажі реклами Meta перевищать продажі Alphabet за чистим показником.
• Також уважно стежитимемо за коментарями щодо того, як просувається використання Muse Spark, а також за будь-якими термінами щодо подальших моделей класу Muse. Щодо AI, очікуємо обговорення планів щодо власного кремнію компанії та їх ролі у загальній обчислювальній інфраструктурі Meta.
• Чекаємо додаткових даних щодо стратегії та інвестицій у AI. Вважаємо, що інвестори мають очікувати чіткої артикуляції того, як AI приносить користь ширшому рекламному бізнесу, будь то через таргетинг реклами, рекомендації контенту або інструменти для креативників.

Malik Ahmed Khan, CFA

Meta Platforms

Огляд звіту про прибутки

Microsoft

Microsoft зросла на 19,07% за останній місяць, знизилася на 11,97% у цьому році та на 9,49% за минулий рік.

• Акції програмного забезпечення, зокрема Microsoft, відставали від ширшого ринку з липня 2025 року, тому ми вважаємо їх привабливими.
• Вважаємо, що Azure загалом був сильним, але з обмеженою потужністю. Керівництво говорило про те, що проблеми з потужністю зникають, але терміни постійно відсуваються. Бізнес процвітає завдяки AI. Минулого кварталу Azure випередив прогнози, але керівництво за березень було трохи скромнішим. Основним спірним питанням була стратегія компанії щодо виділення частини використання Azure для внутрішніх потреб.
• Ми чекатимемо коментарів щодо залишкових зобов’язань після зростання, викликаного угодою з OpenAI.
• Очікуємо, що монетизація AI стане важливим аспектом. Компанія робить великі ставки з капітальними витратами, тому будь-які ознаки зростання тут будуть корисними. Минулого кварталу Microsoft повідомила, що має 15 мільйонів платних клієнтів Copilot, що здавалося розчаровуючим. Новий Claude Copilot може допомогти збільшити кількість користувачів.
• Ми очікуємо, що маржі будуть стабільними, але залежно від капітальних витрат амортизація може почати зростати більш суттєво.
• Також шукаємо коментарі щодо традиційних навантажень у рамках AI. Вважаємо, що вони були дещо легкими останнім часом, і кроки Microsoft для їх вирішення здавалися успішними у кварталах вересня та грудня.

Dan Romanoff, CPA

Microsoft

Огляд звіту про прибутки