Отже, фондовий ринок просто зробив значний ривок у квітні. Індекс S&P 500 і Nasdaq обидва досягли нових рекордних максимумів цього тижня, що досить дивно враховуючи, де ми були кілька місяців тому з урахуванням усіх геополітичних напружень. Обидва індекси фактично стерли всі свої втрати від ситуації з конфліктом між США та Іраном.

Я натрапив на цікаву коментар від Тома Лі щодо цього. Він був на CNBC у програмі Closing Bell, де пояснював, чому він вважає, що ринок зараз у кращій формі, ніж коли він досяг свого попереднього піку на початку цього року. Дані також підтверджують це — S&P закрився на рівні 7 022,95 15 квітня, що вище за рекорд 28 січня, а Nasdaq досяг 24 016 як новий максимум.

Ось контекст: ринок знизився приблизно на 9% від свого січневого піку під час усього конфлікту, але тепер ми бачимо його сильне відновлення. Березень був важким, але індекси повернулися до позитивної території за рік.

Перший пункт Тома Лі стосувався цін на нафту. В основному, він каже, що американський ринок доводить, що може справлятися з підвищеними цінами на нафту, тоді як інші економіки зазнають більшого удару. Ціна на нафту піднялася вище 100 доларів за барель після закриття Ормузського протоки, хоча згодом вона знизилася, оскільки почали сподіватися на деескалацію. Лі вважає цю стійкість ознакою сили ринку.

Другий аргумент стосувався корпоративних прибутків. Конфлікт фактично підвищив прибутки, і це дає ринку впевненість у тому, що ця ситуація може стимулювати економіку США, а не занурювати її у рецесію. Він згадав, що витрати на оборону становлять близько 30 мільярдів доларів США щомісяця, можливо, зростуть до 60 мільярдів, що є значним економічним поштовхом. Тим часом, підвищення цін на нафту на 20 доларів у місяць впливає на бюджети домогосподарств приблизно на 12 мільярдів доларів. Тому, дивлячись на чистий ефект, війна фактично підтримує прибутки.

Третій пункт стосувався побоювань щодо інфляції. Том Лі зазначив, що історично підвищення цін на нафту не так сильно впливає на основну інфляцію, як очікують люди. Тому шок інфляції, що очікується, може виявитися меншим, ніж передбачалося.

Він все ще тримає свою ціль по S&P 500 на рівні 7 300 на цей рік, що свідчить про приблизно 4% зростання від поточних рівнів. Цікава перспектива враховуючи всю невизначеність, з якою ми стикнулися.