Нещодавно хтось запитав мене, як розрізняти малі та великі Non-Farm Payrolls, насправді ці два показники дуже важливі для інвесторів, але їхній характер абсолютно різний.

Спочатку про малі Non-Farm Payrolls, повна назва — звіт про зайнятість у США від ADP. Ці дані походять від компанії ADP, яка займається обробкою зарплат. Зазвичай вони публікуються в перший середу кожного місяця, за два дні до великого Non-Farm Payrolls. Малі Non-Farm Payrolls відображають кількість нових робочих місць у приватному секторі США, державний сектор у цей показник не входить. Хоча це не офіційні дані, через їхню ранню публікацію багато інвесторів використовують їх для прогнозування майбутнього великого звіту.

Далі — великі Non-Farm Payrolls, або звіт про зайнятість у США (NFP). Це справді офіційні дані, їх публікує Бюро статистики праці США, зазвичай у першу п’ятницю кожного місяця. Вони охоплюють ширший спектр — зміну зайнятості як у приватному, так і у державному секторі, а також одночасно публікують рівень безробіття, середню погодинну оплату та інші показники. Саме тому великі Non-Farm Payrolls вважаються одним із найважливіших економічних індикаторів США, що мають значний вплив на рішення ФРС та ринкові очікування.

Щоб сказати про основні відмінності цих двох, спершу — джерело даних. Малі Non-Farm Payrolls базуються на зарплатних даних клієнтів ADP, їхній охоплення обмежене. Великі — офіційна статистика, яка має більшу авторитетність. По-друге — охоплення. Малі враховують лише приватний сектор, великі — і приватний, і державний. Також через часті розбіжності між цими двома показниками ринок надає більшої ваги великому звіту.

Що стосується короткострокової динаміки фондового ринку, вплив малих Non-Farm Payrolls досить обмежений. Вони здебільшого слугують орієнтиром, ринок коригує очікування щодо великого звіту залежно від результату, але через їхню недостовірність коливання зазвичай не дуже великі. Навпаки, великий звіт — зовсім інше. Якщо дані про зайнятість перевищують очікування, це свідчить про сильну економіку, і фондовий ринок зазвичай зростає. Навпаки, якщо дані нижчі за очікування, інвестори побоюються рецесії, і ринок може зазнати падіння.

Простіше кажучи, малі Non-Farm Payrolls — це попереджувальний індикатор, а великі — справжні важелі, що можуть рухати ринок. Якщо ви слідкуєте за рухом американського ринку акцій, цей показник обов’язково потрібно контролювати.