Я слідкував за Midnight з дуже ранніх етапів і мушу визнати, що це досить рідкісний випадок. Новий блокчейн, запущений у 2026 році, який зовсім не має підтримки від венчурних інвесторів. Немає великих фондів, немає привілейованих приватних раундів. Замість цього, токени розподіляються через Glacier Drop для спільноти Cardano, Bitcoin та інших екосистем. Чарльз Хоскінсон особисто вклав 200 мільйонів доларів для фінансування. З філософської точки зору, я вважаю, що це дуже правильне рішення.

Саме це і є так зване fair launch — спосіб розподілу токенів без групи інвесторів, які тримають дешеві токени і чекають, щоб продати їх роздрібним інвесторам. Немає cliff vesting, немає несправедливих переваг. Токени розподіляються широко з перших днів, не зосереджені в руках невеликої групи. Саме тому криптоспільнота сприймає Midnight як один із найсправедливіших fair launch у цьому циклі. Я відчуваю, що це справді створює довіру в спільноті, а не просто підживлюється маркетингом або порожніми обіцянками.

Але саме тоді я почав бачити проблему. Вендори не лише приносять гроші. Вони мають мережу, deal flow, можливість відкривати двері там, де незалежний проект важко отримати доступ. Я дивлюся на інші проекти, такі як Aztec або Aleo, які залучили понад 100 мільйонів доларів від великих фондів. За цими коштами вони можуть платити найталановитішим фахівцям у галузі, незалежно від стану ринку. Вони можуть формувати сильну команду для розвитку технології ZK proof — сфери, яка вимагає рідкісних талантів.

Midnight ж залежить від DUST fees, staking reward від NIGHT і capacity marketplace для створення потоку доходів. Теоретично, цього достатньо, але ця теорія залежить від широкої adoption. А adoption залежить від розробників. Я питаю себе, чи вистачить талантам терпіння чекати, коли потік доходів ще не стабільний? Чи матиме команда достатню мотивацію у цей складний період?

Щодо наративу, fair launch — очевидна перевага в криптоспільноті. Але дивлячись на традиційний бізнес, вони не оцінюють блокчейн за чесною токеномікою. Вони дивляться на те, хто стоїть за проектом, хто несе відповідальність. Для них підтримка венчурних фондів — це не централізація, а довіра. 200 мільйонів доларів від Хоскінсона — велика сума, але це обмежені ресурси, а не довгострокове зобов’язання від фонду з чітким мандатом.

Я не кажу, що fair launch — неправильно. З точки зору цінностей, Midnight робить правильно. Справжній децентралізований блокчейн конфіденційності не може починатися з передачі влади невеликій групі інвесторів. Але справжня проблема в тому: чи має правильна філософія достатньо ресурсів, щоб конкурувати у гонці, де суперники грають за іншими правилами?

Я буду уважно стежити за цим протягом наступних 18-24 місяців. Це час, коли завершиться графік розморожування і екосистема повинна стати самодостатньою. Тоді відповідь стане очевидною: чи може правильна філософія забезпечити оплату інженерам, чи ж ключовим фактором стане adoption.