#Gate广场五月交易分享

‍# Вош підтвердив призначення головою Федеральної резервної системи
Федеральна резервна система отримує нового керівника! Який вплив це матиме на криптовалютний ринок?
12 травня Сенат США із 51 голосом «за» та 45 «проти» офіційно підтвердив призначення Кевіна Воша на посаду голови Федеральної резервної системи, що замінить Джерома Пауелла, чий термін закінчується 15 травня. Які основні політичні схильності нового керівника ФРС? Який вплив його призначення матиме на криптовалютний ринок? Послухай у маленького фінансиста.
一、 Біографія
Кевін Вош — колишній член Ради керівників ФРС, нині запрошений дослідник Інституту Гувера Стенфордського університету, має ступінь доктора юридичних наук з Гарвардського університету та бакалавра громадської політики Стенфордського університету, був наймолодшим членом Ради керівників ФРС у історії (35 років). У молодості він працював у Morgan Stanley у сфері злиттів і поглинань, з 2002 по 2006 рік був спеціальним помічником з економічної політики при президентській адміністрації Буша-молодшого, у 2006 році приєднався до ФРС, а у 2011 році подав у відставку через опір другому раунду кількісного пом’якшення (QE).
二、 Основні політичні позиції
Політика Воша базується на «практичному монетаризмі», він виступає за активне скорочення балансу ФРС через «радикальне кількісне стиснення» (QT), щоб зменшити активи та зменшити інфляційні очікування, створюючи простір для «зниження ставок для безпеки». Він відповідає на вимоги адміністрації Трампа щодо зниження ставок і водночас підкреслює незалежність центробанку, намагаючись балансувати між політичним тиском і довірою до монетарної політики.
三、 Потенційний вплив на ринок криптовалют
‌1. Короткострокове негативне, середньо- і довгострокове можливо структурне зростання‌
Комбінація політик Воша — «скорочення балансу + зниження ставок» — у початковій фазі посилить очікування жорсткої монетарної політики, ринок побоюється зменшення ліквідності, що може тиснути на ризикові активи (у тому числі криптовалюти). Після оголошення новин доходність 10-річних казначейських облігацій швидко зросла, долар посилився, золото і американські акції знизилися, короткостроково крипторинок може відреагувати корекцією.
‌2. Очікування зниження ставок відкривають простір для уявлень про ліквідність‌
Якщо інфляція буде контрольованою, ФРС почне цикл зниження ставок, що сигналізує про довгострокове послаблення. Історично, цикли зниження ставок часто супроводжуються розпуском активних бульбашок, і біткоїн, як «високоризиковий високорентабельний» актив, може отримати потік капіталу у середньостроковій і довгостроковій перспективі. Якщо Вош успішно реалізує політику «спершу жорстко, потім м’яко», це може створити нову основу для зростання крипторинку.
‌3. Політична невизначеність посилює волатильність ринку‌
«Скорочення балансу + зниження ставок» — рідкісна комбінація, і ефекти цих заходів можуть взаємно нейтралізувати один одного. Скорочення балансу зменшує ліквідність, зниження ставок стимулює економіку, і ринок важко точно оцінити. Така політична невизначеність підвищить волатильність криптовалют, створюючи можливості для спекуляцій, але й підвищуючи ризики для тримачів активів.
‌4. Стиль регулювання ще не визначений, але незалежність може бути позитивом для галузі‌
Вош підкреслює, що ФРС «завоює незалежність самостійно», що свідчить про цінність його довіри до інституційної репутації. Якщо він продовжить технократичний стиль управління, ймовірно, уникне прямого втручання у регулювання криптовалют, що сприятиме стабільності галузі. Але якщо адміністрація Трампа тиснутиме на нього для фінансування дефіциту через монетизацію боргу, це може викликати побоювання щодо «інструменталізації» ФРС і підвищити попит на «антицензурну» функцію біткоїна.
总结：由于其缩表政策短期，沃什的就任短期短期对比特币可能构成利空，但鉴于消息已经得到一定的消化，预计不会对市场造成太大的压力，长期来看其降息主张将对数字货币构成利好。