Останнім часом я досить уважно стежу за даними виробництва, і відбувається щось цікаве, що може насправді вплинути на наступний бичий ринок криптовалют. Індекс PMI виробництва ISM щойно досяг 52,7 — найвищого рівня з 2022 року — і вже три місяці поспіль залишається вище за 50. Після майже трьох років скорочення це досить суттєвий зсув.

Мене особливо зацікавило, як це історично співвідноситься з циклами криптовалют. Поглядаючи назад на 2013, 2017 і 2021 роки, основні ралі відбувалися саме тоді, коли виробництво зростало, а ліквідність поверталася у ризикові активи. Тому питання, яке задає собі кожен — чи ми нарешті потрапляємо у той період для наступного криптовалютного бичого ринку.

Рауль Пал зробив цікаву заувагу щодо цього — він каже, що криптовалюти фактично слідують за індексом ISM і ширшим бізнес-циклом, а не просто за календарем халвінгів. Його думка полягає в тому, що цього разу ми знаходимося у п’ятирічному циклі, а не у традиційному чотирирічному, і індекс ISM має досягти піку десь у 2026 році. Це досить конкретний термін, якщо він правий.

Зараз існує два підходи до розуміння ситуації. Традиційний погляд все ще зосереджений на циклах халвінгів Біткоїна — халвінг у квітні 2024 року повторює попередній сценарій, з консолідацією та новими максимумами у 2025-му. Якщо цей сценарій збережеться, ми можемо побачити наступний великий пік у 2026 році або навіть пізніше. Але є й макроекономічний аспект: якщо розширення виробництва дійсно призведе до зниження ставок і покращення умов ліквідності, наступний криптовалютний бичий ринок може прискоритися швидше, ніж передбачає класична модель.

Цікаво, що опитування Coinbase показало, що 74 відсотки інституційних інвесторів очікують зростання цін на криптовалюти протягом наступних 12 місяців, і 73 відсотки планують збільшити свою експозицію у 2026 році. Це досить оптимістична позиція інституційних гравців перед цим періодом.

Диким карткою залишаються зовнішні фактори — геополітична ситуація, регуляторні кроки, чи справді ФРС знизить ставки, як очікується. Але якщо індекс ISM продовжить зростати і ліквідність покращиться, умови для справжнього старту наступного криптовалютного бичого ринку явно формуються. Варто стежити за тим, як розвиватимуться дані виробництва у найближчі місяці.