Висновок: в цілому переважає медвежий настрій.

Дані по індексу споживчих цін США за квітень значно перевищили очікування, інфляційний тиск суттєво зріс, ринок майже повністю позбувся очікувань зниження ставки ФРС у цьому році і навіть почав закладати ймовірність її підвищення.

---

📊 Фактичні дані vs. ринкові очікування

Показник Фактичне значення Очікування за даними Bloomberg Попереднє значення Порівняння
Індекс споживчих цін (інфляція) у річному вимірі 3.8% 3.7% 3.3% 🔺 вище за очікування
Індекс споживчих цін (інфляція) у порівнянні з попереднім місяцем 0.6% 0.6% 0.9% ✅ відповідно до очікувань
Ядро індексу споживчих цін у річному вимірі 2.8% 2.7% 2.6% 🔺 вище за очікування
Ядро індексу споживчих цін у порівнянні з попереднім місяцем 0.4% 0.3% 0.2% 🔺 вище за очікування

Джерело даних:

---

🔍 Аналіз медвежої логіки

1️⃣ Інфляція перевищує очікування "повністю вийшла з-під контролю"

Загальний річний індекс споживчих цін підскочив з 3.3% у березні до 3.8%, встановивши новий максимум з травня 2023 року; ядро інфляції у річному вимірі зросло до 2.8%, що є найвищим рівнем за останні півроку. Ціни на енергоносії зросли на 3.8% у порівнянні з попереднім місяцем, додатково до "відновлення" цін на житло, що значно посилює інфляційний натиск. Страхи ринку щодо "передавання енергетичної інфляції до ядра" стають реальністю.

2️⃣ Вікно для зниження ставок закрите, очікування підвищення зросли

Після публікації цих даних ринок майже повністю відмовився від очікувань зниження ставки ФРС у 2026 році, натомість почав закладати ймовірність її підвищення. Трейдери платформи Kalshi вважають, що ймовірність перевищення інфляції у США понад 4.5% у 2026 році близько двох третин, а ймовірність перевищення 5% — майже 40%.

3️⃣ Ринок одразу дав "негативний зворотній зв'язок"

Клас активів Реакція після публікації даних Логіка
Ф'ючерси на американські акції S&P 500 спочатку зросли, потім знизилися, в цілому залишилися без змін Очікування підвищення ставок знижує оцінки
Індекс долара США Знову піднявся до одногодинного максимуму Очікування стиснення підтримує долар
Золото Втрачає рівень 4700 доларів Реальні ставки зростають, що негативно для безвідсоткових активів
Облігації США Доходність 30-річних знову перевищила 5.0% Очікування підвищення ставок підвищують довгострокові ставки
Нерухомість (нафта) Зріст майже на 4% Геополітичні ризики + інфляційні очікування сприяють зростанню цін на нафту

Джерело даних:

---

📌 Підсумки

Клас активів Вплив Основна логіка
Американські акції (S&P/ Nasdaq) 🔻 медвежий Очікування підвищення ставок знижує оцінки
Золото 🔻 медвежий Реальні ставки зростають & долар посилюється
Індекс долара США 🔺 бичачий Очікування стиснення підтримує зростання валюти
Облігації США (ціни) 🔻 медвежий Зростання доходності & підвищення ставок
Нефть 🔺 бичачий (короткостроковий) Інфляційні очікування + геополітичні ризики підвищують ціну на нафту

Загалом дані по інфляції мають медвежий характер, головна причина — дані по інфляції зруйнували останні ілюзії ринку щодо "контрольованості інфляції", а ФРС почала переорієнтовуватися з "коли знизити ставку" на "чи потрібно ще підвищувати".